20250731-万联证券-美容护理行业2025Q2基金持仓分析报告_25Q2美护基金持仓比例进一步提升_个护_医美处于超配区间_7页_741kb

美容护理行业基金持仓概览

2025Q2，SW美容护理行业流通A股市值合计2770.65亿元，环比提升8.99%。基金配置比例达0.32%，环比提升0.05pcts，超配比例-0.02%，环比提升0.03pcts，仍处于低配区间。

子板块分析

• 个护用品：基金配置比例0.08%，环比小幅下滑；超配比例回落至0.01%。
• 化妆品：基金配置比例0.06%，环比小幅回升；超配比例为-0.11%，连续处于低配区间。
• 医疗美容：基金配置比例0.18%，环比上升0.05pcts；超配比例0.08%，较历史峰值（2022Q4的0.53%）显著下降。

个股持仓前三

2025Q2，锦波生物、爱美客、百亚股份重仓比例位列前三，合计重仓比例环比微升0.01pct。爱美客排名保持，非排名成员的锦波生物新晋。代表性个股重仓比例变化较大，如锦波生物上升0.0122pct，百亚股份下降0.0023pct。

投资建议

1. 行业整体：建议关注政策利好（消费提振），后疫情时代消费复苏有望提振行业。
2. 细分领域：
   • 化妆品&医美：短期业绩分化，中长期颜值经济需求存在空间。
   • 个护用品：健康理念普及推动需求。
   • 医美：医疗端监管趋严，合规龙头更受基金青睐。

主要风险

1. 医美政策风险
2. 行业竞争白热化
3. 产品安全与经济复苏不及预期