20191027-兴业证券-2019Q3建筑板块基金持仓分析：机构持仓比例小幅回升，但仍处于历史底部_4页_393kb

2019Q3建筑板块基金持仓分析总结

核心内容

2019年三季度，公募机构对建筑行业的持仓比例为 0.42%，较2019年第二季度小幅回升 0.02个百分点，但仍处于历史底部，且远低于建筑板块的市值占比。这表明机构投资者对建筑行业的整体关注度仍然较低，市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 机构持仓结构：公募机构在建筑板块的持仓主要集中在大型建筑央企和细分行业的龙头企业。
• 持仓变化趋势：Q3基金加仓以大型建筑央企为主，如中国建筑、中国铁建、中设集团等；而减持则集中在前期涨幅较大的部分细分行业龙头及头部地方国企。
• ETF基金影响：由于2018年四季度开始，博时、华夏、银华三家基金管理公司成立的央企调整ETF基金已清仓建筑板块，因此本报告在分析中剔除了这些基金的影响。

关键信息

基金持有数最多的前十名公司

1. 中国建筑
2. 中国铁建
3. 葛洲坝
4. 中国中铁
5. 苏交科
6. 中国交建
7. 中设集团
8. 中国化学
9. 中国中冶
10. 金螳螂

基金持有市值最多的前十名公司

1. 中国建筑
2. 中国铁建
3. 苏交科
4. 金螳螂
5. 中设集团
6. 中国中铁
7. 葛洲坝
8. 亚厦股份
9. 中国化学
10. 中国交建

基金加仓最多的前十名公司

1. 中国建筑
2. 中国铁建
3. 中设集团
4. 亚厦股份
5. 中国中铁
6. 苏交科
7. 葛洲坝
8. 鸿路钢构
9. 山鼎设计
10. 中装建设

基金减仓最多的前十名公司

1. 百利科技
2. 三联虹普
3. 浦东建设
4. 中国核建
5. 山东路桥
6. 中钢国际
7. 隧道股份
8. 精工钢构
9. 中工国际
10. 延长化建

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 固定资产投资不达预期
• 基建投资不达预期
• 地方隐性债务风险规范继续趋严
• 新签订单不达预期
• 项目推进不达预期

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。

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分析师与团队信息

• 分析师：孟杰（mengjie@xyzq.com.cn）
• 研究助理：蔡琨（caikun@xyzq.com.cn）
• 团队成员：孟杰、黄杨、蔡琨

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