20161009-兴业研究-G7汇率和商品周报_加息预期大增_黄金英镑异动_19页_1mb

2016年9月26日—2016年10月9日 G7汇率和商品周报总结

核心内容概述

本周报告聚焦于2016年9月26日至10月9日期间，G7主要货币及商品的走势分析。报告指出，美元指数在12月加息预期增强的背景下持续上涨，黄金和英镑则因政治风险和市场情绪波动出现显著调整，OPEC冻产协议对油价形成短期提振，但长期仍面临压力。黑色系商品出现分化，煤炭上涨而钢铁下跌，农产品因供应季报利空整体偏弱。整体来看，市场在不确定性中寻求机会，贵金属、原油等资产具备筑底反弹潜力。

主要观点与关键信息

美元指数

• 加息预期增强：12月加息概率升至60%以上，美元指数突破96，技术性回调尚未到位。
• 支撑与阻力：支撑位为96，阻力位为97.5。
• 展望：看多，预计美元指数将在小幅回调后延续涨势。

欧元

• QE政策延续：欧央行否认缩减购债，预计每月800亿欧元的QE规模将延续至2017年3月。
• 政治风险：欧元震荡，受“硬退欧”等不确定性影响，但短期内无明显宽松空间限制。
• 支撑与阻力：支撑位1.11，阻力位1.13。
• 展望：中性，RSI超卖后可能反弹。

英镑

• “硬退欧”引发恐慌：英国首相特里莎·梅发布退欧时间表，市场担忧“硬退欧”，英镑出现“闪跌”。
• 技术性回调：英镑跌至1.1841，创31年新低，但随后反弹，预计底部在1.14附近。
• 支撑与阻力：支撑位1.14，阻力位1.28。
• 展望：看空，政治风险仍存，但英镑反弹受限于美联储加息。

日元

• 美元强势打压：日元贬值突破60日均线，支撑位101，阻力位104。
• 政策空间有限：日本央行难以通过自身政策实现贬值，需依赖美元走势。
• 展望：看空，若美元继续走强，日元可能进一步承压。

澳元

• 跟随商品走势：澳元因铁矿石和铜价回调而走弱，技术性回落。
• 支撑与阻力：支撑位0.745，阻力位0.77。
• 展望：中性，整体趋势偏弱，但未形成明显反转信号。

贵金属

• 黄金与白银承压：受美元走强及欧央行缩减购债传言影响，金价跌破1300-1310支撑，银价下跌10.96%。
• 技术性回调：金价接近目标下跌价位，RSI超卖后有望反弹，支撑位1245，阻力位1280。
• 白银：尚未达到超卖，继续下行概率较大，支撑位16，阻力位17.5。
• 展望：筑底后入场配置，政治风险利好贵金属。

能源

• OPEC冻产协议：达成3250-3300万桶/日的产出目标，伊朗和尼日利亚获豁免，油价突破50美元/桶。
• 长期展望：年内油价或维持43-53美元/桶区间震荡，若伊斯坦布尔会议达成超预期利好，可能突破至60美元/桶。
• 支撑与阻力：支撑位47，阻力位53。
• 展望：中性，短期上涨后可能回调。

有色与黑色商品

• 铜价震荡下行：LME铜下跌1.36%，沪铜微跌0.37%。
• 锌价高位回落：LME锌上涨2.33%，但高位回落，沪锌上涨1.70%。
• 镍价波动剧烈：LME镍下跌3.95%，沪镍下跌1.50%，受菲律宾和印尼政策影响。
• 煤炭上涨：动力煤、焦炭、焦煤均上涨，政府干预抑制煤价过快上涨。
• 钢铁下跌：螺纹钢、热卷、铁矿石均下跌，受房地产调控政策影响。
• 操作建议：黑色系商品建议做空，镍价在1万整数位有支撑，可择机做多。

农产品

• 供应季报利空：美国大豆库存创五年新高，玉米产量创纪录，小麦供应增长，三大农产品震荡偏弱。
• 操作建议：CBOT大豆和大商所大豆建议做空，玉米走势分化，但整体看空。

关键数据与事件

图表与数据来源

• 图表1：数据回顾及展望
• 图表2-14：CFTC持仓、技术图形等
• 图表18：10月重要数据与事件
• 资料来源：Bloomberg、Wind、兴业研究

总结

本报告综合分析了美元、欧元、英镑、日元、澳元等主要货币及黄金、原油、铜、锌、镍、煤炭、钢铁、农产品等商品的市场表现。美元因12月加息预期增强而走强，英镑受“硬退欧”言论影响出现技术性闪跌，黄金和白银则因美元走强及市场情绪而承压，但仍有筑底反弹机会。OPEC冻产协议短期提振油价，但年内上涨动力不足。黑色系商品分化，煤炭上涨而钢铁下跌，农产品受供应季报影响整体偏弱。整体来看，市场在不确定性中呈现震荡格局，贵金属和原油仍具备配置价值。