20181111-兴业研究-G7汇率与贵金属周度观察_加息预期继续支撑美元_15页_1mb

加息预期继续支撑美元

核心内容概述

本报告分析了当前主要货币和贵金属的市场走势，指出美元指数因美联储加息预期和美国PPI数据走强而保持强势，而欧元和英镑则因经济前景不明朗和政治不确定性而承压。此外，报告还对下周关键经济数据和事件进行了展望，并提供了各货币的技术支撑与阻力位。

主要观点

1. 美元指数

• 近期表现：美元指数上周上涨0.41%，整体保持强势。
• 支撑位与阻力位：支撑位在95.6和93.8，阻力位在97和97.8。
• 主要驱动因素：
  • 美联储坚持渐进加息，市场对2018年加息四次的预期已较充分。
  • 美国PPI数据超预期上涨，进一步支撑美元。
  • 若下周美国CPI数据超预期，美元可能突破前高。
• 风险因素：中期选举民主党重掌众议院，可能对特朗普政府的财政刺激政策形成制约。

2. 欧元兑美元

• 近期表现：欧元兑美元上周下跌0.46%，表现疲软。
• 支撑位与阻力位：支撑位在1.13和1.12，阻力位在1.16和1.18。
• 主要驱动因素：
  • 欧盟下调欧元区经济展望，经济增长存忧。
  • 意大利债务问题和英国脱欧谈判的不确定性持续影响欧元走势。
  • 欧央行货币政策面临两难局面。
• 风险因素：若出现重大贸易进展或脱欧协议达成，欧元可能突破支撑位。

3. 英镑兑美元

• 近期表现：英镑兑美元上周微涨0.05%，波动性较高。
• 支撑位与阻力位：支撑位在1.26和1.24，阻力位在1.33和1.35。
• 主要驱动因素：
  • 脱欧谈判进入冲刺阶段，欧盟与英国在边界和捕鱼权等问题上取得进展。
  • 英国国内政治矛盾仍存，可能影响英镑走势。
• 风险因素：内阁矛盾激化或导致成员辞职，进一步打压英镑。

4. 美元兑日元

• 近期表现：美元兑日元上周上涨0.54%，整体偏强。
• 支撑位与阻力位：支撑位在111.5和108，阻力位在114.5和115.5。
• 主要驱动因素：
  • 日本央行未退出宽松政策，日元避险属性仍存。
  • 日本股市调整对日元形成支撑。
• 风险因素：若日本经济数据改善，日元可能反弹。

5. 美元兑加元

• 近期表现：美元兑加元上周上涨0.83%，但存在回调压力。
• 支撑位与阻力位：支撑位在1.292，阻力位在1.338。
• 主要驱动因素：
  • 加拿大经济表现良好，进入货币政策紧缩周期。
  • 美元相对强势，加元面临贬值压力。
• 风险因素：若美元走势疲软，加元可能反弹。

6. 美元兑港币

• 近期表现：美元兑港币上周上涨0.19%，维持中性偏强。
• 支撑位与阻力位：支撑位在7.85，阻力位未明确。
• 主要驱动因素：
  • 息差交易是港币市场核心逻辑，3个月HIBOR利率维持在2%以上。
  • 香港流动性逐步收紧，利差收敛趋势明显。
• 风险因素：若利率上升，可能对香港房地产造成压力。

7. 伦敦金与伦敦银

• 近期表现：伦敦金上周下跌1.89%，伦敦银下跌4.06%。
• 主要驱动因素：
  • 美国经济稳健、美联储加息预期强烈，压制黄金上涨。
  • 大宗商品疲软，进一步拖累贵金属。
• 风险因素：若下周美国CPI数据超预期，可能利空贵金属；若数据不及预期，黄金可能反弹。

关键信息总结

• 美联储加息预期：市场对2018年加息四次的预期充分，但对2019年加息节奏仍持谨慎态度。
• 美国PPI数据：10月PPI环比上涨0.6%，超出预期，继续支撑美元。
• 中期选举影响：民主党重掌众议院，对特朗普政府政策形成制约，但短期对美元影响不大。
• 欧元区经济展望：欧盟下调2019年增长预期，德国出口意外下滑，欧元承压。
• 英国脱欧进展：脱欧谈判进入冲刺阶段，但国内政治矛盾仍可能影响英镑走势。
• 下周关键数据：美国10月CPI数据（周三）将成为美元走势的重要风向标。

技术分析要点

市场展望

• 美元：短期仍受加息预期和美国经济数据支撑，若CPI超预期，可能突破前高。
• 欧元：受经济前景和政治不确定性影响，仍处弱势，但存在反弹可能。
• 英镑：受脱欧谈判和国内政治影响，波动性较高，需关注谈判进展。
• 日元：短期仍偏弱，但日本央行的宽松政策可能提供支撑。
• 加元：中长期看多，但短期受美元强势影响，存在回调风险。
• 贵金属：受美元走强和通胀数据影响，短期偏空，但数据若不及预期可能反弹。

总结

美元指数因美联储加息预期和美国PPI数据走强而保持强势，其他货币如欧元、英镑、日元则因经济和政治因素承压。下周美国CPI数据将成为关键，可能影响美元走势及贵金属表现。建议投资者关注关键数据和事件，结合技术分析和市场情绪做出决策。