20210315-南华期货-油脂油料周报_油脂可能高位震荡_粕类偏弱运行为主_21页_1mb

油脂油料周报0313总结

核心内容概述

本报告分析了近期油脂及粕类市场的运行情况，指出油脂可能维持高位震荡，而粕类则偏弱运行为主。报告重点围绕美豆、豆粕、菜粕、棕榈油和豆油等品种展开，结合库存、供需、天气及宏观经济等因素，对价格走势进行了预测与分析。

主要观点

1. 油脂板块

• 整体趋势：油脂价格可能在高位宽幅震荡。
• 支撑因素：
  • 国内油脂库存持续下降，截至3月5日，棕榈油库存为59.9万吨，豆油库存为83.07万吨，菜油库存为18.81万吨。
  • 马来西亚棕榈油产量虽季节性增长，但2月产量不增反降，支撑价格偏强。
  • 美豆价格坚挺，叠加南美不利天气担忧，对油脂价格形成支撑。
• 压力因素：
  • 宏观经济环境对大宗商品价格的利多惯性边际减弱。
  • 供应重建仍需时间，价格波动可能加大。

2. 粕类板块

• 整体趋势：粕类价格偏弱运行，短期可能继续承压。
• 支撑因素：
  • M05合约支撑位在3100附近，RM05支撑位在2600附近。
  • 南美大豆到港量不足，影响3-4月油厂开机率。
• 压力因素：
  • 淡季需求疲软，尤其是豆粕，2月库存同比增加80.61%，部分油厂出现胀库现象。
  • 冬季非洲猪瘟增加，导致生猪损失，豆粕需求不佳。
  • 菜粕消费疲软，库存回升明显，水产养殖尚未启动，缺乏自身驱动。

关键信息

期货价格数据（单位：元/吨）

价差数据（单位：元/吨）

关键结论

• 油脂板块：短期高位震荡，关注供给与库存回升情况，Y05或在8900-9500区间运行，P05可能在7300-8100区间运行。
• 粕类板块：受淡季需求疲软及库存上升影响，价格偏弱，M05支撑位3100，RM05支撑位2600。
• 市场驱动：南美大豆到港量不足将影响3-4月开机率，但预计5月将显著回升，对价格形成支撑。
• 需求因素：非洲猪瘟导致豆粕需求不佳，水产养殖尚未启动，菜粕消费疲软，库存回升明显。

重要声明

本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。报告中的信息来源于已公开资料，南华期货不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告所载观点不代表公司立场，仅供参考使用，投资者应谨慎参考。