20230616-东吴期货-聚烯烃周报_紧供给+弱需求+弱成本_26页_1mb

聚烯烃周报总结

1. 整体市场观点

报告分析显示，聚烯烃市场目前处于紧供给、弱需求和弱成本的基本面格局。PP（聚丙烯）总体偏空，由于产能投放和边际供给增加，需求无亮点；PE（聚乙烯）虽库存去库格局中长期偏弱，但需求拐点尚未出现，仅建议稳健参与09-01正套交易。L-P价差可阶段性部分止盈。

2. 价格与价差走势

• 上周价格表现：PP主力合约上涨1.63%至7059元/吨，PE主力合约上涨1.62%至7871元/吨。
• 当前价差：L-P价差因PP供给推迟和PE去化较强，存在逢高止盈机会；其他价差如9-1价差需关注基差变化。
• 库存仓储：仓单量仍支撑价格，但未来供应回归将减弱，可能导致压力。

3. 供需基本面分析

• 供给端：PP和PE开工率处于高位检修期，利润状况分化，部分装置投产推迟；PE检修相对较多。
• 需求端：需求回暖缓慢，未至季节性拐点；下游如农膜、包装膜等开工率偏低，消费持续性弱。
• 库存数据：总库存去化良好，尤其PE端，但未来需关注新增供应压力；贸易商和港口库存偏高。

4. 风险提示

• 供应缩量不及预期；
• 需求恢复缓慢；
• 原油价格大幅下跌可能冲击成本端。

该报告强调短期谨慎持仓，推荐套利策略而非单边投机。