20220110-美尔雅期货-钢矿周度报告_钢厂复产信号明显_限产因素显著淡化_21页_2mb

钢厂复产信号明显，限产因素显著淡化

核心内容概述

本报告为美尔雅期货产业研究中心黑色产业组发布的2022年1月10日周度报告，重点分析了钢材和铁矿石市场的最新动态。报告指出，钢厂复产节奏加快，市场需求有所回暖，但整体仍处于传统淡季，未来需求将受春节影响继续下行。铁矿石价格因钢厂复产而回暖，但港口库存下降，海运价格震荡，市场存在分歧。

主要观点

钢材市场

• 价格：螺纹钢需求超预期复苏，成材价格稳步上行；热卷价格上升，但需求持续下滑。
• 产能：全国钢厂持续复产，唐山高炉开工率环比上升11.11%；电炉产能利用率因成本影响下降。
• 产量：螺纹钢周度产量增加11.41万吨，热卷周度产量增加8.97万吨，成材产量增幅加大。
• 库存：螺纹钢社会库存和企业库存环比增长，总量上升；热卷库存环比下降，钢厂库存持续减少。
• 需求：螺纹钢表观需求上升，热卷表观需求下降，终端采购量有所波动。
• 利润：高炉生产利润微薄，电炉利润进入亏损区间。
• 基差：螺纹钢和热卷基差高位震荡，跨期价差收窄，跨区价差波动明显，期货与现货价差扩大。

铁矿石市场

• 价格：钢厂复工加快，铁矿石价格回暖明显，铁矿指数和现货PB粉价格环比增长。
• 供给：外矿发运环比增长，总体处于中性位置；澳洲至中国发货比例上升。
• 需求：高炉开工率恢复明显，日均铁水产量增加，但同比仍大幅下降。
• 库存：全国45港铁矿石库存下降，主流矿品均有减少，疏港量增加。
• 海运：海运运价震荡，巴西至青岛运价微涨，西澳至青岛运价小幅上涨，但二十日均值下降。
• 价差：指数基差贴水收窄，螺矿比、焦矿比连续三周回落，市场存在分化。

关键信息总结

钢材市场

• 复产趋势：钢厂复产明显，尤其在华东、华中地区，轧机密集复产，成材增量大。
• 需求表现：螺纹钢需求超预期回暖，热卷需求持续下行。
• 库存变化：螺纹钢库存总量环比增长，热卷库存小幅下降。
• 利润状况：高炉利润微薄，电炉利润进入亏损区间。
• 基差波动：螺纹钢和热卷基差高位震荡，跨期价差收窄，跨区价差波动明显。

铁矿石市场

• 价格回暖：钢厂复工加快，铁矿石价格明显上涨。
• 供给增长：外矿发运环比增加，澳洲至中国发货比例上升。
• 需求恢复：高炉开工率和铁水产量环比上升，但同比仍下降。
• 库存下降：港口库存结束累库趋势，疏港量显著增加。
• 海运价格：运价震荡，部分航线价格小幅上涨，但整体趋势下行。
• 价差变化：螺矿比、焦矿比回落，市场出现分化。

市场展望

• 钢材：短期价格可能继续弱势震荡，因临近春节，市场需求季节性转弱，但螺纹钢需求止跌企稳，对市场预期起到一定支撑。
• 铁矿石：短期受复产利好支撑，价格或走强，但需关注库存和需求变化，可考虑正套策略或空钢厂利润策略。

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