20220110-宝城期货-黑色金属周报_钢厂复产预期兑现_黑色金属强弱不一_23页_2mb

黑色金属周报总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所黑色研究团队发布，分析了2022年1月10日黑色金属市场的表现，包括螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭和焦煤五大品种。报告指出，尽管部分品种受益于成本支撑和宏观利好预期，但整体市场仍面临供需矛盾和政策影响，预计短期内价格将维持震荡走势。

主要观点

螺纹钢

• 价格表现：螺纹钢期价有所走强，但基本面延续淡季走弱。
• 供需格局：周产量环比增加，但农历同比降幅显著，需求端持续疲软。
• 预期与现实：强预期与弱现实博弈，钢价预计区间震荡运行。
• 关注点：产量回升幅度。

热轧卷板

• 价格表现：热卷期价走强，但基本面未见好转。
• 供需格局：供应如期回升，需求面临下行压力，供需矛盾将累积。
• 预期与现实：短期钢价维持震荡，关注库存增幅。

铁矿石

• 价格表现：矿价短期偏强运行，但库存持续回升，供需矛盾未实质性缓解。
• 供需格局：钢厂复产带来需求改善，但采暖季限产政策抑制铁水回升空间。
• 预期与现实：多空因素交织，矿价预计延续震荡，关注非限产区域复产情况。

焦炭

• 价格表现：焦炭期价短期震荡运行。
• 供需格局：钢厂复产预期部分兑现，但环保政策限制需求改善。
• 预期与现实：冬奥会临近，供需格局难以根本转变，关注钢厂复产情况。

焦煤

• 价格表现：焦煤期价快速回落，市场情绪降温。
• 供需格局：冬储节奏延续，但库存仍处高位，供应宽松。
• 预期与现实：焦炭二轮提涨推动焦煤需求，但钢厂复产不及预期，期价承压。

关键信息

期货价格

现货价格

• 螺纹钢全国均价为4,744元/吨，环比增0.36%。
• 热轧卷板全国均价为4,860元/吨，环比增1.44%。
• 铁矿石港口库存持续回升，但钢厂复产带动终端消耗改善。
• 焦炭和焦煤现货价格也有一定涨幅，但市场情绪受库存影响有所降温。

期现价差

• 螺纹钢期现价差有所收窄，显示期货价格对现货价格支撑增强。
• 热轧卷板期现价差相对稳定。
• 铁矿石期现价差偏强，但库存回升抑制上涨空间。
• 焦炭和焦煤期现价差出现回调，显示市场情绪降温。

风险提示

1. 宏观利好政策持续推出：可能推动价格上涨。
2. 钢厂复产超预期：可能导致成材价格下行，原料价格上涨。
3. 新冠疫情冲击：可能对市场造成下行压力。

重点关注

• 螺纹钢产量回升幅度
• 热卷库存增幅情况
• 非限产区域钢厂复产情况
• 焦炭和焦煤的供需变化
• 焦炭和焦煤的市场情绪变化

图表目录

• 图1：各品种主力合约周度涨跌幅
• 图2：黑色金属主力合约期价走势
• 图3：动力煤基差走势图
• 图4：主要品种现货价格走势
• 图5：螺纹钢01/05合约期现价差
• 图6：热轧卷板01/05合约期现价差
• 图7：铁矿石01/05合约期现价差
• 图8：焦炭01/05合约期现价差
• 图9：焦煤01/05合约期现价差
• 图10：螺纹钢库存
• 图11：热轧卷板库存
• 图12：钢厂生产情况
• 图13：电炉开工情况
• 图14：螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图15：螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图16：全国247家贸易商建材成交量
• 图17：冷轧周度产量和表需
• 图18：铁矿石港口库存
• 图19：钢厂铁矿石库存
• 图20：国内矿石铁矿石库存
• 图21：铁矿石库存总量（港口 + 钢厂 + 国内矿山）
• 图22：国内港口到货量
• 图23：全球铁矿石发运量
• 图24：主流矿商发运情况
• 图25：国内矿山生产情况
• 图26：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图27：钢厂入炉配比情况
• 图28：港口日均疏港量
• 图29：港口铁矿石成交量
• 图30：焦炭产业链库存
• 图31：焦煤产业链库存
• 图32：焦化厂生产情况
• 图33：焦化厂利润变化
• 图34：洗煤厂生产情况
• 图35：样本钢厂日均铁水产量
• 图36：独立焦企和钢厂焦煤日耗

分析师简介

• 涂伟华：宝城期货研究所黑色分析师，期货从业资格证号F3060359，投资咨询资格证号Z0011688，曾获期货日报“最佳工业品分析师”及大连商品交易所优秀铁矿石期货分析师称号。
• 阮俊涛：宝城期货研究所黑色分析师，毕业于悉尼大学，现任焦炭、焦煤分析师。

免责条款

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