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生猪市场周报总结（2022-01-10）

核心内容概述

本报告由美尔雅期货研究院农产品研究小组发布，主要分析2022年1月10日生猪市场的基本面和投资策略。报告指出，当前生猪市场整体处于弱势震荡状态，主要受供需关系和宏观因素影响。

一、生猪基本面分析

1.1 生猪现货价格变化

• 需求减弱：元旦后需求明显减弱，前期前置需求问题显现，导致现货价格转弱。
• 出栏窗口缩小：春节临近使得生猪出栏窗口逐渐减小，产能压力下猪价持续弱势调整。
• 短期波动：尽管春节备货预期支撑需求，但短期内现货价格波动较大，整体仍偏弱。

1.2 母猪和仔猪价格

• 养殖微利：养殖行业仍处于微利状态，全国补栏状况未明显改善。
• 区域分化：部分地区已出现补栏态度分化，仔猪和母猪价格相对稳定。
• 预期补栏增加：预计年后3、4月对应到三季度后出栏生猪，补栏量或将有所增加。

1.3 屠宰开工状况

• 开工率恢复：元旦需求短期增加带动屠宰开工率明显上升，但元旦后需求减弱，整体开工率恢复。
• 走货量良好：尽管头均利润不佳，但走货量维持较好，短期内需求未明显下行。
• 春节预期支撑：春节备货预期支撑下，开工率预计维持高位。

1.4 白条猪宰后均重状况

• 均重下行：16省市白条猪宰后均重继续下行，表明市场已进入增加出栏状态。
• 区域差异：中南区宰后均重维持企稳，西南区已跟随东部和北部进入下行状态。
• 压栏猪出栏：压栏猪逐步出栏，产能压力逐渐释放，随着春节临近，出栏窗口缩短，压力显现。

1.5 冷库库容率

• 库容率稳定：冻品库容率维持稳定，短期猪肉需求较好。
• 冻鲜差稳定：冻品持续出库，鲜冻差基本维持稳定，肋排价格在现货下行情况下小幅调整。
• 冻品仍有利润：当前冻品仍有一定利润，但后期由于关税调整，补库量有所下降，恢复相对有限。

二、投资策略分述

• 短期策略：建议投资者短期内保持观望态度。
• 空头头寸处理：已有空头头寸建议逐步止盈离场。
• 关注重点：后期需重点关注产能变动和消费恢复状况，因为这些因素将对市场走势产生重要影响。
• 盘面预期：盘面交易预期仍以产能恢复状况为中心，远月合约已充分反映产能不足预期，短期内难以出现大幅波动。

三、免责声明

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