20220522-中国银河-汽车行业_产业链供给仍处于恢复性阶段_逐步向好_12页_532kb

汽车行业周报总结

核心内容

2022年5月22日发布的汽车行业周报指出，汽车产业链供给正在逐步恢复，市场情绪向好。尽管本周汽车板块涨跌幅较上周有所下降，但整体表现仍优于多数行业，位列行业排名上游。随着国内疫情高点已过，复工复产逐步推进，预计5月份汽车销量将迅速增长。此外，部分公司因芯片短缺、原材料价格上涨等因素面临一定风险。

主要观点

• 产业链复苏：长春和上海的汽车制造能力在5月快速恢复，推动了整个产业链的逐步改善。
• 市场表现：本周汽车板块涨幅达4.46%，涨幅前五的个股包括中通客车、*ST索菱、中马传动、福达股份、九号公司-WD，跌幅前五的个股包括通达电气、奥联电子、双林股份、宁波方正、登云股份。
• 行业前景：随着复工复产，预计短期内积压的市场需求将快速释放，汽车销量有望迅速增长。
• 投资建议：推荐关注广汽集团、长安汽车、长城汽车等整车企业，以及华域汽车、科博达、均胜电子等零部件企业。

关键信息

周度行情回顾

• 整体表现：汽车板块涨幅为4.46%，位列行业第5位。
• 子板块表现：
  • 商用车：周涨跌幅为10.96%，表现最佳。
  • 乘用车：周涨跌幅为5.43%。
  • 摩托车及其他：周涨跌幅为4.92%。
  • 零部件：周涨跌幅为4.04%。
  • 销售及服务：周涨跌幅为3.94%。
• 估值情况：
  • 市盈率：乘用车31.70x，商用车19.02x，零部件27.06x，销售及服务21.31x，摩托车及其他40.98x。
  • 市净率：乘用车2.67x，商用车1.54x，零部件2.36x，销售及服务0.89x，摩托车及其他2.63x。

行业要闻

1. 新能源车免税目录：2022年第54批新能源车免税目录共有268款，其中乘用车62款，客车38款，专用车168款。客车氢燃料车型占比增加，但新能源乘用车目录总体数量较少。
2. 芯片短缺影响：全球因缺芯减产速度放缓，5月第二周减产约2.64万辆，北美地区首次未因芯片短缺大幅减产。
3. 电池成本上涨：预计到2026年电池成本将飙升22%，可能导致电动车价格上涨1,500至3,000美元。
4. 河南省新能源汽车发展计划：计划到2025年建成3000亿级新能源汽车产业集群，新能源汽车产量占比超过40%。
5. 上海4月新车销售为0：因疫情封控，4月上海汽车销售企业全部歇业，销量创历史最低。
6. 欧盟禁售燃油车倡议：27家公司组成的联盟敦促欧盟从2035年起禁售新的汽油和柴油车。
7. 蔚来登陆新交所：蔚来在新加坡交易所成功上市，股价大幅上涨。

公司动态

• 腾龙股份：拟收购北京腾龙天元橡塑有限公司12%的股权。
• 瑞鹄模具：子公司拟参与竞标购买奇瑞汽车的冲压设备及备件。
• 蓝黛科技：实际控制人之间协议转让部分股份。
• 银轮股份：完成股票期权激励计划首次授予登记。
• 跃岭股份：控股股东及股东减持计划过半。
• 京威股份：股东减持公司股份达1%。
• 潍柴动力：拟回购A股股份用于股权激励计划。
• 福立旺：首次回购公司股份。
• 中国重汽：拟回购部分A股股票。
• 长城汽车：调整限制性股票激励计划的回购价格和股票期权行权价格。
• 阿尔特：2021年度权益分派实施，每10股转增5股。
• 福田汽车：非公开发行股票申请获得证监会受理。
• 海马汽车：获得政府补助，预计增加2022年上半年利润。
• 东安动力：获得政府补助，金额为2,837.60万元。
• 隆盛科技：申请向特定对象发行股票获深交所审核通过。

风险提示

1. 销量不达预期：受市场环境变化影响，销量可能未达预期。
2. 零部件短缺：零部件供应不足可能影响产业链的正常运作。
3. 芯片短缺：芯片供应问题可能继续影响汽车生产。
4. 原材料价格上涨：原材料价格波动可能对盈利产生不利影响。

投资建议

• 整车企业：继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）。
• 零部件企业：关注华域汽车（600741.SH）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）。

分析师信息

• 石金漫：汽车行业分析师，具有7年行业研究经验，曾任职于国泰君安证券研究所、国海证券研究所。
• 杨策：汽车行业分析师，2018年加入中国银河证券研究院，从事汽车行业研究工作。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10% - 20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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