20131107-国金证券-衍生品日刊_多头反复试探_空头仍占上风__12页_2mb

衍生品日刊总结

核心内容

本报告主要分析了11月6日沪深300股指期货、融资融券、恒生指数及卖空情况、国企指数及卖空情况、以及香港权证市场的运行状况，整体呈现出空头占优、多头反复试探的市场格局。

主要观点

• 沪深300股指期货：当月合约贴水扩大，成交量和成交金额均有所下降，但持仓量显著上升，显示市场参与者对后市持谨慎态度。
• 融资融券：上交所融资买入额高于偿还额，融资余额上升；深交所数据滞后一天，融资买入额与偿还额差距较小，融资余额相对稳定。部分股票如浦发银行、兴业银行、苏宁云商等融资和融券活动较为活跃。
• 恒生指数及卖空情况：恒指收报23036.94，跌幅0.01%；卖空成交金额达46.01亿元，卖空个股数为409只，其中民生银行、腾讯控股、南方A50ET等卖空金额较大。兴业太阳能卖空量异动，为前20个交易日均值的4倍以上。
• 国企指数及卖空情况：国企指数收报10561.57，跌幅0.75%；卖空成交金额为110亿元，卖空个股数为43979只，显示市场对国企指数的卖空情绪。
• 权证市场：权证市场总成交额为101亿元，认购与认沽资金流分布不均，部分股票如和记黄埔、中国人寿、农业银行出现较大净流入，而汇丰控股、中国移动、中国海洋石油等则有较大净流出。友邦保认购资金流异动，显示市场对其的关注。

关键信息

沪深300股指期货

• 当月合约：贴水3点，有所扩大；成交量712345手，较前日跌7.66%；总成交金额5063.54亿元，较前日跌7.56%；持仓量106612手，较前日涨5.75%。
• 基差运行：当月合约基差为-2.77，下月合约基差为-1.77，当季合约基差为10.43，下季合约基差为10.23，显示期货与现货之间的价差变化。
• 前20名持仓变化：多空头持仓变化较小，但空头持仓稳步上升，显示出对市场的控制力。

融资融券

• 上交所：融资买入额920931.39万元，偿还额879674.34万元，融资余额达2056.83亿元；融资买入额最高的股票为兴业银行、海通证券、浦发银行等；融券卖出额最高的股票为浦发银行、兴业银行。
• 深交所：融资买入额554796.71万元，偿还额429813.80万元，融资余额达1048.99亿元；融资买入额最高的股票为苏宁云商、兴蓉投资、平安银行等；融券卖出额最高的股票为平安银行、苏宁云商。

香港卖空情况

• 卖空成交金额：46.01亿元，卖空个股数为409只。
• 卖空金额最大的股票：民生银行、腾讯控股、南方A50ET、安硕A50中国、中国银行。
• 卖空量异动股：兴业太阳能卖空量突增至76万股，为前20个交易日均值的4倍以上。

香港权证市场

• 总成交额：101亿元，其中认购46亿元，认沽13亿元，牛证与熊证各占21亿元。
• 认购资金流：和记黄埔、中国人寿、农业银行净流入较多，汇丰控股、中国移动、中国海洋石油净流出较多。
• 认沽资金流：中国移动、恒生指数、汇丰控股净流入较多，中国人寿、安硕A50中国、建设银行净流出较多。
• 友邦保认购资金流异动：共流入512万元，主要是27710，共流入218万元。

A50中国基金（2823）

• 收报：9.83元，跌幅0.51%。
• 认购资金流：净流入271万元，认沽资金流净流出53万元。
• 卖空量：2484万股。

市场趋势与总结

• 市场情绪：整体市场情绪偏空，空头占据主导地位，多头反复试探，显示出对市场走势的不确定性。
• 资金流动：融资买入额总体高于偿还额，但融券卖出额也在增加，市场参与者对后市的担忧情绪明显。
• 个股表现：部分个股如兴业太阳能、友邦保、和记黄埔等出现资金流异动，可能预示市场对其的短期关注或预期变化。
• 权证与期货：权证市场资金流分布不均，显示市场对不同股票和指数的预期存在差异，期货市场则表现出贴水扩大、持仓量上升等特征。

数据与图表说明

• 图表1：展示现货与期货的运行状况。
• 图表2：展示基差运行状况。
• 图表3：展示前20名与国泰君安的持仓变化。
• 图表4-7：展示当月、次月、当季、下季合约的分钟价差图。
• 图表8-14：展示现货与期货走势、融资买入与融券卖出情况等。
• 图表15-22：展示融资买入额、融券卖出额、融资余额、融券余额等详细数据。
• 图表23-29：展示恒指及卖空情况、国企指数及卖空情况、权证市场成交概况等。
• 图表30-36：展示重点股票的权证资金流情况及A50中国基金的详细信息。

本报告为国金证券研究所发布，仅供参考，不构成投资建议。