20240517-华源证券-有色金属24Q1基金持仓报告_有色金属板块机构配置持续加强_经济复苏+降息预期下板块景气度持续_6页_557kb

有色金属行业点评报告 | 2024年5月17日

投资要点

板块配置持续加强：2024Q1主动型基金有色金属板块持股占比环比增长139个百分点至549%，超配比例达221%；主动+被动型基金合计持股占比487%，环比提升120个百分点，超配比例160%。

核心驱动因素：经济复苏、美联储降息预期及供需格局变化共同推升有色金属商品价格中枢，带动企业利润与板块景气度走强，中长期供需趋势明确，短期扰动频繁，配置价值凸显。

个股聚焦方向
✔ 资源龙头：紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、神火股份
✔ 技术成长型：图南股份、铂科新材、华友钴业、中矿资源

风险提示

1. 下游复产不及预期
2. 房地产需求疲软
3. 美联储超预期加息
4. 政策变动
5. 大宗商品价格波动
6. 海外地缘政治风险