20251222-国盛证券-环保行业周报_政策+技术双轮驱动_固废循环添新机_14页_913kb

环保行业总结

核心内容

本次文档主要围绕环保行业的政策导向、技术发展、市场表现及重点企业分析展开，强调政策与技术双轮驱动下，环保行业迎来新的发展机遇，尤其在固废循环、节能降碳、碳交易等领域表现突出。同时，文档也对当前市场行情及投资风险进行了提示，为投资者提供了参考。

主要观点

政策驱动

• 国务院常务会议提出构建固体废物综合治理体系，推动循环经济，要求按照减量化、资源化、无害化原则，完善基础设施并发挥市场作用，提升资源化利用水平。
• 工信部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》，聚焦工业节能降碳技术、信息化节能降碳技术及高效节能装备，推动重点行业深度降碳。

技术导向

• 推荐目录中包含多项成熟技术，如钢铁连铸（吨钢能耗降30%）、芯片级液冷（PUE低至1.10）等，助力工业领域实现碳排放强度持续下降。
• 重点技术包括余热余压利用、工业绿色微电网、清洁低碳氢制备等，覆盖全链条节能降碳场景。

碳交易市场

• 本周全国碳市场综合价格行情为：最高价62.98元/吨，最低价57.74元/吨，收盘价较上周五上涨7.53%。
• 累计成交量达8.4亿吨，累计成交额560亿元，显示碳交易市场活跃度较高。

投资建议

• 推荐关注具备技术优势和项目实施能力的龙头企业：惠城环保、高能环境。
• 建议关注高股息资产与成长性标的，如洪城环境，其业绩持续增长且具备高分红能力。

关键信息

行业动态

• 湖南省发布建筑垃圾全过程管理措施，2027年底前地级城市资源化利用率不低于50%。
• 西安市发布秋冬季大气污染治理方案，设定PM2.5浓度和污染天数目标。
• 山东省发布煤化工行业温室气体排放环境影响评价技术指南征求意见稿，推动行业向绿色低碳转型。

板块行情

• 当周环保板块整体下跌0.84%，跑输上证综指0.87%，但跑赢创业板1.42%。
• 环保子板块中，固废板块涨幅最大，达1.96%；水处理板块上涨0.90%；大气板块下跌1.62%。
• A股环保股中，涨幅前三为先河环保（13.17%）、国中水务（10.29%）、伟明环保（10.03%）；跌幅前三为中山公用（-15.74%）、易世达（-8.99%）、宝馨科技（-8.75%）。

重点标的

行业风险提示

1. 环保政策及督查力度不及预期，可能导致市场释放不足。
2. 行业需求不及预期，地方政府推进生态环境建设进度可能低于预期。
3. 政府补贴下降风险，可能影响环保细分行业的发展。

附录

重点公告

• 惠城环保：广东省揭阳市20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目试生产成功。
• 大禹节水：中标多个大型环保项目，包括海南省琼海市博鳌东海村养殖区排水整治项目和广西桂西北治旱龙江河谷灌区工程总干线Ⅱ标。
• 南网储能：南宁抽水蓄能电站机组投入考核试运行。
• 侨银股份：预中标正安县城乡环卫一体化项目，金额约12.25亿元/25年。
• 创业环保：收到天津市水务局19.89亿元应收账款回款，改善现金流。

投资建议

• 建议关注高成长性标的与高股息资产，如惠城环保、高能环境、洪城环境。

总结

当前环保行业在政策与技术双重驱动下，迎来发展机遇。固废循环、节能降碳等细分领域表现突出，龙头企业具备技术优势和项目实施能力，值得重点关注。同时，板块整体表现一般，但部分子板块如固废、节能表现较好。投资者应关注政策推进情况、行业需求变化及补贴调整风险。