20260408-国盛证券有限责任公司-环保行业周报_锂电回收规范化_固废循环迎新机_13页_913kb

环保行业总结

核心内容

环保行业近期迎来政策与市场双重利好，重点聚焦于石化化工行业老旧装置更新改造及电动自行车锂离子电池回收利用体系建设。政策推动行业向绿色化、智能化、规范化方向发展，同时带动相关细分领域需求释放。此外，环保板块整体表现不佳，但部分优质个股仍具备投资价值。

主要观点

1. 石化化工行业老旧装置更新改造

• 政策背景：七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》，明确对超20年老装置进行全面评估，建立台账并“一企一策”改造，周期原则上≤5年。
• 政策目标：提升行业本质安全水平，推动高端化、智能化、绿色化发展，降低安全环保风险，提升先进产能占比。
• 重点任务：
  • 开展摸底调查与评估。
  • 制定“一企一策”改造方案。
  • 推动提质升级，鼓励技术应用与设备更新。
  • 优化项目管理与强化验收监管。
  • 强化标准引领，完善行业规范体系。
• 推进方向：
  • 数字化与智能化改造。
  • 绿色低碳转型。
  • 安全风险防控。
• 保障措施：
  • 加强组织实施与政策资金支持。
  • 完善考核机制与强化监督落实。

2. 电动自行车锂离子电池回收利用体系建设

• 政策背景：两部门印发《关于进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设的通知》，依托供销社构建“回收点—中转站—分拣中心”三级网络。
• 政策目标：推动锂电池规范高效回收利用，促进行业规模化、规范化、高值化发展。
• 主要措施：
  • 建设数字化综合服务平台，实现全流程信息监测。
  • 强化龙头作用，推广“换新+回收”等服务模式。
  • 推动“回收点—中转站—分拣中心”体系完善，提升资源归集与综合利用能力。
• 受益标的：格林美、天奇股份等。

3. 环保板块投资建议

• 市场表现：当周环保板块（申万）跌幅为6.60%，跑输大盘与创业板。
• 板块估值：机构持仓与估值处于历史低位，行业配置性价比较高。
• 重点推荐标的：
  • 高能环境：危废龙头，中标重大危废项目，进军废塑料循环市场。
  • 惠城环保：技术壁垒高，废塑料项目试产成功，业务成长性强。
  • 洪城环境：增长稳健，高分红，配置价值凸显。

关键信息

• 碳交易行情：本周全国碳市场综合价格为80.00元/吨，累计成交量8.85亿吨，累计成交额591.66亿元。
• 行业动态：
  • 浙江省发布“十五五”空气质量改善规划（征求意见稿），提出到2030年设区城市PM2.5平均浓度稳定达到25微克/立方米以下。
  • 上海市印发《上海市生态环境综合审批实施方案》，实现“一网通办”，提升审批效率。
  • 四川推出“天府绿惠贷”支持制造业绿色低碳发展。
• 重点公告：
  • 深圳燃气：募资用于天然气储备与调峰库二期扩建，计提资产减值准备。
  • 豫能控股：申请180亿元综合授信额度，用于补充流动资金。
  • 南网储能：募资净额约79.5亿元，用于储能相关募投项目。
  • 深南电A：签署柬埔寨燃机电站运维项目全部合同，金额预计208,113,545美元。
  • 三峡能源：2025年净利润同比下降39.94%，经营压力显现。
  • 电投产融：拟定增不超过8亿元，关联方参与认购。
  • 国新能源：收到政府补助1.757亿元，占2024年归母净利润的51.72%。
  • 中山公用：拟转让5%股份给利安人寿，金额约8.99亿元。
  • 维尔利：中标污水处理EPC项目，金额4488万元。
  • ST金鸿：与中国长城河北分公司签署债务重组协议，涉及5亿元担保调整。

风险提示

1. 环保政策及督查力度不及预期。
2. 行业需求不及预期，地方政府推进生态环境建设进度可能滞后。
3. 政府补贴下降风险。

重点标的