20220529-国盛证券-环保行业周报_固废危废两手抓_资源化空间可期_13页_1mb

环保行业总结

核心内容

环保行业近期受到多项政策推动，重点聚焦于生活垃圾收运处置体系、新污染物治理及行业融资环境改善。政策方向明确，行业前景向好，板块估值见底，具备较高配置性价比。

主要观点

• 农村生活垃圾治理：住建部等六部门发布《关于进一步加强农村生活垃圾收运处置体系建设管理的通知》，提出到2025年实现农村生活垃圾无害化处理水平明显提升，推动源头分类和资源化利用，推荐关注伟明环保、瀚蓝环境等具备较强运营能力和资源化优势的企业。
• 新污染物治理：国务院办公厅印发《新污染物治理行动方案》，目标到2025年完成一批化学物质环境风险评估，强化有毒有害化学物质管理，推动危废处理行业发展，推荐关注高能环境。
• 行业估值与融资改善：环保板块估值处于历史低位，环保REITs的推出提供了新的融资工具，推动行业稳定发展。融资环境逐步好转，政策支持增强，行业需求有望提升。

关键信息

政策动态

1. 农村生活垃圾治理：

   • 目标年份：2025年
   • 内容：推动源头分类和资源化利用，加强易腐垃圾就地处理，配置收运处置设施，实现自然村有收集点、乡镇有转运能力、县城有无害化处理能力。
   • 推荐关注：伟明环保（ROE领先、订单充足）、瀚蓝环境（管理优异、估值优势）。

2. 新污染物治理：

   • 目标年份：2025年
   • 内容：完成高关注、高产（用）量化学物质风险筛查与评估，建立法规制度体系，强化源头控制和末端治理。
   • 推荐关注：高能环境（危废、垃圾焚烧项目多，投产加快）。

3. 行业融资改善：

   • 专项债发行比例提升：2021年截至10月，环保专项债占比达7.5%。
   • 重点支持领域：生态环保、污水处理、垃圾处理等。
   • 政策导向：推动行业稳定发展，提升投资吸引力。

行业表现

• 本周行情：环保板块整体表现一般，跑输上证综指，但跑赢创业板。
• 板块涨跌幅：
  • 环保工程及服务：-0.49%
  • 公用事业：+1.77%
  • 水务运营：+1.81%
• 涨幅前三个股：钱塘水利（+35.53%）、博天环境（+22.32%）、宝馨科技（+20.21%）
• 跌幅前三个股：聚光科技（-6.64%）、双良节能（-5.60%）、格林美（-4.72%）

重点标的

行业要闻回顾

1. 污染治理：国务院办公厅印发《新污染物治理行动方案》，推动新污染物治理能力提升。
2. 乡村建设：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《乡村建设行动实施方案》，推进农村人居环境整治提升。
3. 绿色基建：国务院发布意见，重点盘活存量资产，扩大有效投资。
4. 智慧社区：九部门联合印发智慧社区建设意见，推动智能感知设施在生活垃圾处理等领域的应用。
5. 水域治理：水利部发布指导意见，加强河湖水域岸线空间管控，推进岸线整治修复。
6. 城市排水：住建部等发布“十四五”城市排水防涝体系建设行动计划，优化排水管网布局。
7. 污染防治：生态环境部发布《尾矿库污染隐患排查治理工作指南》，加强尾矿库环境管理。

风险提示

1. 环保政策及督查力度不及预期：政策执行力度不足可能导致行业增长不及预期。
2. 行业需求不及预期：地方政府推进生态环境建设进度可能滞后，影响行业需求。

结论

环保行业在政策推动下，迎来新的发展机遇。生活垃圾治理和新污染物治理成为重点方向，危废和垃圾焚烧领域表现突出。板块估值见底，具备较高的投资价值，建议关注具备技术优势和运营能力的龙头企业。