节能环保-垃圾分类、资源循环利用政策持续加码，弥补大固废产业链空缺_8页_1mb

节能环保行业总结

核心内容

当前，节能环保行业正迎来政策推动下的发展机遇。随着垃圾分类、资源循环利用等政策的持续加码，行业迎来新的增长点。同时，环保板块整体表现稳定，部分细分领域如固废、水务等具有较高的成长性。

主要观点

• 垃圾分类政策推动：全国地级及以上城市自2019年起全面开展垃圾分类工作，目标是在2025年基本建成生活垃圾分类处理系统。
• 运输设备需求提升：垃圾分类政策要求建立分类运输系统，对湿垃圾、有害垃圾的专用运输设备需求增加，盈峰环境、龙马环卫等设备龙头有望受益。
• 末端处置设备需求增长：湿垃圾处置产能缺口较大，预计未来三年垃圾焚烧产能将保持20%以上增长，维尔利、光大国际-H、瀚蓝环境、上海环境等公司受益。
• 消费品循环利用政策支持：发改委等部委联合发布《推动消费品更新升级、畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》，旨在提升回收拆解企业的经营能力，中再资环值得关注。
• 地方政策加码：福建省、浙江省、辽宁省等地相继发布相关条例和实施方案，进一步推动垃圾分类、超低排放改造、生活垃圾处理等环保措施。

关键信息

行业动态

• 环保板块表现：2019年6月初，环保板块整体跌幅为-1.04%，跑输上证指数0.16个百分点，但跑赢创业板指数0.88个百分点，排名28个行业板块第8位。
• 细分板块表现：固废、水务、监测、大气板块分别下跌1.23%、1.54%、3.06%、1.35%。
• 政策支持：地级及以上城市全面开展垃圾分类，推动相关设备及处理设施建设，提升行业需求。
• 行业监管：加强回收拆解企业管理，提升行业规范，有利于环保要求高、经营管理好的企业。

重点公司与估值

估值与建议

• 维持相关公司盈利预计和评级不变。
• 建议投资者关注未来政策推动下的投资机会，尤其是垃圾分类和消费品循环利用领域。
• 重点关注盈峰环境、龙马环卫、维尔利、光大国际-H、瀚蓝环境、上海环境、中再资环等公司。

风险提示

• 政策风险：政策执行力度及效果存在不确定性。
• 融资环境风险：融资环境变化可能影响企业项目推进。
• 公司项目推进不及预期：项目实施进度可能受到多种因素影响。

附录：政策内容梳理

垃圾分类政策

• 工作目标：2020年46个重点城市基本建成垃圾分类处理系统，其他城市实现公共机构全覆盖。
• 分类运输：防止“先分后混”，建立分类运输系统。
• 分类处理：加快焚烧、湿垃圾等处理设施建设，提升处理能力。

消费品循环利用政策

• 主要措施：加强报废管理、落实生产者责任、完善回收网络、规范资源化利用。
• 目标：提升回收企业盈利能力，增强市场竞争力。

地方政策

• 福建省：建立环境信息公开制度、处理台账、跨区域处理补偿机制。
• 浙江省：推进钢铁行业超低排放改造，提升污染排放监测能力。
• 辽宁省：推进渤海综合治理，降低陆源污染物入海量，改善生态系统健康状况。

法律声明

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