20241010-西南证券-交通运输行业大宗供应链专题_流动性宽松下的大宗供应链超级周期_27页_2mb

本报告分析流动性宽松环境下的大宗供应链超级周期，重点回顾了2006-2008年和2014-2015年两个周期的表现。数据显示，交通运输行业在第一次周期跑输沪深300指数，但第二次周期跑赢指数，超额收益显著：大宗供应链板块最高跑赢沪深300指数211%和162%，部分个股如物产中大最高跑赢71%和浙商中拓最高跑赢24%。

展望2024年四季度，投资建议指出大宗商品市场底部支撑强，行业景气度恢复和政策影响带动需求，预计工业企业效益巩固、库存改善，推动大宗供应链企业盈利上行，支撑股价。推荐关注物产中大、厦门国贸、厦门象屿、浙商中拓等中游企业，以及苏美达、中储股份等多元业务公司。主要风险包括宏观经济波动、大宗商品价格波动等，可能影响行业稳定和投资回报。总体而言，大宗供应链市场潜力大，但需谨慎应对政策和市场变化。