20230418-国金证券-一季度财政数据点评_财政收入_拐点_初现_9页_857kb

财政数据报告（2023年一季度）

一、财政收入拐点显现

2023年第一季度全国一般公共预算收入62341亿元，同比增长0.5%。财政收入增速拐点初现，一般公共预算收入和政府性基金收入均边际改善。3月广义财政收入同比增长2%，预算完成度接近25%。地方财政收入增长5%，专项债靠前发力，市政产业园项目占比近34%。

二、财政支出结构优化

1. 基建与科技支出加速，3月同比增长43%、145%，分别较1-2月提速。
2. 卫生支出同比下滑17%，反映防疫政策优化影响。财政支出靠前发力，一季度新增专项债发行进度达35.7%，重点项目聚焦产业配套设施。

三、土地财政与专项债错位影响

政府性基金支出同比下降20%，降幅扩大9个百分点，主要因土地出让大幅下滑17%。百城土地成交回暖或推动基金收入修复，专项债错位使用削弱托底能力。

四、稳增长预期重申

财政收入趋势上行支撑后续支出，重点领域加大基建、科技投入力度，可能阶段性对冲需求不足，推动经济体量提升。但需关注债务、疫情反复等风险因素。

风险管理

1. 政策效果不及预期及债务高压风险可能拖累增长
2. 疫情反复继续抑制消费和服务业复苏

（数据来源：财政部Wind数据及研究机构报告统计）