20240331-东吴证券-长丝库存压力有所缓解但下游采买仍偏谨慎_47页_5mb

聚酯板块

• 长丝情况：长丝库存压力缓解，行业开工率小幅下降。下游需求以小单为主，坯布价格未涨、织企采买依然谨慎。
• PTA/PX：上游PX成本及供需提振，PTA价格反弹但整体均价下滑，行业净利润下滑，下游需求疲软。
• MEG/短纤/瓶片：乙二醇价格下跌，短纤价格下跌但亏损收窄；瓶片价格上涨，亏损亦有所收窄。

其他板块

• 炼油板块：因地缘冲突，原油价格上涨，国内成品油价格总体上涨，但不同类原料对手价差波动明显。
• 化工品板块：价格分化，部分产品如EVA、MMA、聚丙烯上涨，而LLDPE、纯苯等价格下跌。

风险提示

1. 大炼化装置投产进度不及预期。
2. 宏观经济放缓对需求的影响。
3. 地缘政治风险加剧油价波动。
4. PX-PTA-PET产业链产能调整或发生重大变化。