20240414-东吴证券-长丝成本支撑走强但下游采购仍偏谨慎_47页_5mb

报告内容总结：长丝成本支撑与下游采购谨慎分析

报告主题：分析长丝成本支撑走强，但下游采购仍保持谨慎的能源化工市场现象。

主要发现：

• 股价变动：六家民营大炼化公司近期股价波动剧烈，恒力石化表现亮眼，但其他公司如恒逸石化、东方盛虹等跌幅显著。
• 价差跟踪：国内炼化项目价差小幅上升，受油价支撑；国际价差回落，中东地缘政治紧张推动油价震荡。
• 聚酯板块：PX、PTA和MEG价格上涨，由成本支撑驱动，但下游纺织需求保守，多数织企以刚需采购为主，产量减少导致供应压力。
• 炼油板块：油价上涨受地缘因素影响，国内成品油价格整体上涨，但价差变化分化，汽油价差扩大，柴油价差缩窄。
• 化工板块：多种化工品如MMA和苯乙烯价格上涨，个别产品如EVA价格下跌；价差变动显示需求端不一，部分产品盈利改善。
• 风险：装置投产延迟、经济增速放缓、地缘政治风险和产业链产能调整。

结论：长丝成本支撑增强，但下游采购谨慎，整体市场平衡受供需影响，需关注地缘和经济因素演变。建议投资者密切跟踪油价和需求动态。

285字