20251204-华宝期货-铝锭_价格支撑较强_关注宏观情绪_1页_217kb

铝锭市场分析总结

一、供应端
云贵区域短流程建筑钢材厂因限电影响春节期间停产，部分已开始检修，预计影响日均产量约1.62万吨，阶段性压产规模或扩大（1-3月）。11月电解铝环比产量减少2.82%，24年至今产量同比仍有小幅增长。12月产能或维持小幅环比扩张。

二、需求端
下游加工材开工率略升至62.3%，地产端相关天气及价格因素作用下成交偏弱。12月1日国内主流消费地社会库存持平，库存去化力度仍显不足，反映出淡季消费延后兑现。

三、核心影响因素

1. 宏观政策与市场情绪偏暖，地产政策预期改善对建材领域有支撑；
2. 复产节奏与淡旺季交替是后续关键；
3. 棕榈油压榨增量或给进口铝土矿市场带来利多；库存拐点待进一步观察。

四、观点
短期价格震荡偏强，但受年末备货、冬储效应打折扣，市场或高位盘整。需密切关注进出口政策变动及取暖季限产执行力度。