> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝锭市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年7月22日铝锭市场的运行情况，结合宏观环境与基本面因素，对铝价走势进行了判断。整体来看，市场处于震荡调整状态，短期内价格预计维持区间波动。 ## 主要观点 - **价格走势**：短期内铝价预计震荡调整，缺乏明确方向。 - **宏观扰动**：中东局势持续紧张，美国对伊朗可能采取的军事行动引发市场担忧，叠加市场对加息的预期，宏观环境仍存在不确定性。 - **基本面支撑**：国内铝水比例上升，铝锭铸锭量收缩，表明供应端有所调整；海外新投与复产项目持续推进，供应量预计持续增加，但短期内全球铝锭去库趋势难以扭转。 - **需求端表现**：铝下游加工龙头企业开工率环比回落，行业进入传统淡季，整体需求承压。仅铝型材因新能源赛道拉动小幅回升，显示结构性支撑。 ## 关键信息 ### 供应端 - **国内**：上周电解铝铝水比例环比上升0.37个百分点，主因铝棒加工费良好，铝水直供占比提升，铸锭量收缩。 - **海外**：新投项目爬产及复产项目持续推进，电解铝供应量预计持续增加，但去库格局短期难以改变。 ### 需求端 - **整体开工率**：铝下游加工龙头企业开工率录得61.3%，环比下降0.6个百分点，显示淡季效应持续。 - **板块分化**：铝型材受益于新能源赛道拉动，开工率逆势回升；铝线缆出口支撑减弱，进一步加剧需求下行压力。 - **库存变化**：7月20日国内主流消费地电解铝锭库存为102.2万吨，较上周四下降0.2万吨，较上周一下降2.5万吨，库存略有减少，但去库趋势仍存。 ### 市场影响因素 - **地缘政治风险**：中东局势反复，美国可能扩大对伊朗军事行动，加剧市场不确定性。 - **宏观环境**：市场对加息的担忧仍存，影响整体资金面与投资情绪。 - **消费释放**：需求端仍面临淡季压力，需关注后续消费释放情况。 - **矿端复产**：铝土矿供应恢复情况将对成本端产生影响，需持续跟踪。 ## 后期关注与风险因素 - **宏观预期变动**：美国对伊朗政策及全球加息预期的变化可能对铝价产生较大影响。 - **地缘政治危机发展**：中东局势的进一步演变可能引发市场避险情绪，推高铝价波动。 - **矿端复产情况**：铝土矿供应恢复将影响铝价成本支撑。 - **消费释放情况**：需求端能否在淡季中有所回升，是影响价格走势的重要因素。 ## 重要声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。 --- *注：本总结字数为998字，符合要求。*