20260315-浙商期货-_工业硅和多晶硅周报_成本支撑加固_终端需求仍弱_14页_6mb

工业硅和多晶硅周报总结（2026-03-15）

核心内容概览

本周工业硅和多晶硅市场整体处于供需弱平衡状态，价格波动较小，市场情绪偏谨慎。工业硅价格有所上涨，但终端需求依然疲软，库存压力较大。多晶硅价格呈现宽幅震荡，受供给端低开工和需求端弱稳影响，短期内难以出现明显趋势。

工业硅市场分析

核心观点

• 工业硅价格下跌空间有限，在8000元/吨价位存在支撑。
• 供给端：西南产区小幅复产，西北头部大厂开工维持稳定，总开炉数为206台，环比增加1台。
• 需求端：3月下游开工有所增加，但增幅有限，整体需求疲弱。
• 库存端：社会库存高位运行，枯水期仍未实现有效去库，库存压力仍大。
• 成本支撑：反内卷和国际冲突背景下，原料成本稳定，对价格形成支撑。

现货价格

• 华东通氧553#硅价格为9200元/吨，周度环比上涨100元/吨。
• 华东421#硅价格为9600元/吨，周度环比上涨50元/吨。
• 昆明421#硅价格为10000元/吨，周度环比持平。
• 工业硅价格整体上涨，但市场仍以弱稳为主。

成本与利润

• 西北地区金属硅成本为8827元/吨，西南地区成本为9568元/吨，反内卷背景下成本支撑强化。
• 本周工业硅利润维持在较低水平，但未出现明显亏损。

库存情况

• 社会总库存55.2万吨，处于高位。
• 库存集中在样本厂，流通性较低，去库压力持续。

多晶硅市场分析

核心观点

• 多晶硅价格预计在[40000, 60000]区间震荡。
• 供给端：头部企业已全面停产，暂无复产计划，新疆企业逐步复产，预计4月出料。
• 需求端：下游硅片开工环比下降，终端需求仍弱，但光伏产品退税政策推动部分企业增产抢出口。
• 库存端：多晶硅库存约50-60万吨，集中度高，去库难度大。

现货价格

• 多晶硅现货价格维持在40000-60000元/吨区间，价格波动不大。
• 硅片价格有所下降，但整体仍处于弱稳状态。

产量与开工率

• 多晶硅月度产量连续环比下降，12月产量11.55万吨，1月产量10.08万吨，2月产量7.7万吨。
• 多晶硅开工率维持低位，头部企业全面停产，新疆企业逐步复产。

库存情况

• 多晶硅厂商库存为35.7万吨，处于历史高位。
• 硅片库存为41900吨，市场整体处于去库阵痛期。

产业链操作建议

关注数据

工业硅

• 过去：03.05-03.10 SMM多晶硅月度产量；03.05-03.10 SMM工业硅月度产量；03.12 SMM工业硅库存
• 未来：04.05-04.10 SMM多晶硅月度产量；04.05-04.10 SMM工业硅月度产量；03.19 SMM工业硅库存

多晶硅

• 过去：03.02-03.10 SMM多晶硅月度产量；03.02-03.10 SMM硅片月度产量；01.22-01.28光伏终端装机
• 未来：04.02-04.10 SMM多晶硅月度产量；04.02-04.10 SMM硅片月度产量；03.22-03.28光伏终端装机

市场展望

• 工业硅：短期价格震荡，成本支撑增强，但终端需求疲弱，价格难以持续上涨，需关注开工变化和成本波动。
• 多晶硅：长期面临产能过剩、库存高位和需求疲弱问题，价格预计宽幅震荡；短期内产量可能小幅修复，但下游需求尚未明显回暖，供需仍以弱平衡为主。

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