20260315-招商期货-新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅供应稳增需求逐步回暖_多晶硅关注现货成交价_34页_1mb

工业硅与多晶硅周报总结（2026年3月9日-2026年3月13日）

核心观点

• 工业硅：市场整体呈现震荡走势，供给端开炉数量小幅增加，四川地区电价下调释放出放量预期，社会库存小幅去库，需求端多晶硅、有机硅及铝合金行业表现回暖。
• 多晶硅：市场偏弱震荡，产量环比小幅增加，行业库存累库，但下游需求未明显改善，价格小幅下调，需关注后续订单及价格变化。

价格走势

• 工业硅：主力合约价格在8620-8675元/吨区间震荡，本周部分牌号现货价格反弹50-150元。
• 多晶硅：主力合约价格在42040-42760元/吨区间震荡，N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅均价环比下跌6-8%。

估值分析

• 工业硅：四川电价回落至去年6月水平，石油焦价格上涨2-8%，生产成本分别为8,545元/吨（新疆）和9,712元/吨（云南），利润分别为209元/吨和-562元/吨。
• 多晶硅：成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为43,899元/吨、39,990元/吨、46,285元/吨、45,633元/吨，利润分别为-1,499元/吨、2,510元/吨、-3,618元/吨、-2,800元/吨。

供应情况

• 工业硅：本周产量66,300吨，环比+0.4%。开炉数量增加1台，整体开炉率25.13%。新疆、云南产量同比分别+0.53%和+18.99%。
• 多晶硅：本周产量19,580吨，环比+1.3%。2月产量达7.7万吨，3月预计产量8-9万吨。

库存变化

• 工业硅：社会库存减少0.1万吨至55.2万吨，广期所仓单增至10.988万吨。
• 多晶硅：行业总库存增至37.29万吨，环比+3.5%。周度库存累库12,650吨。

需求分析

• 多晶硅：3月复工推进，产量有望接近9万吨。但行业库存持续上升，价格小幅下跌，需求端仍偏弱。
• 有机硅：DMC均价维持在14,150元/吨，周度产量减少100吨至41,900吨，库存累库1,200吨，毛利率为+9.45%。
• 铝合金：ADC12、A356价格环比上涨700元，再生铝合金开工率提升至58.8%。但乘用车产量同比下滑21.59%，新能源车产量同比下滑2.4%。
• 出口：工业硅12月出口量同比+2.4%，环比+7.56%，出口需求有所修复。

期货数据

• 工业硅：主力合约价格收于8675元/吨，基差宽幅震荡。持仓量为34.22万手，环比减少11.3%。沉淀资金减少3.4亿元，达29.84亿元。
• 多晶硅：主力合约价格在42040-42760元/吨区间震荡，持仓量继续收缩，沉淀资金减少0.08亿元，达21.69亿元。

重点关注

• 工业硅：下周市场走势预计受宏观情绪主导，价格可能在8100-8900元/吨区间震荡。风险点包括工厂开工计划及8900点位压力。
• 多晶硅：后续需关注下游实际采购及订单价格变化，盘面预计在4-4.5万区间震荡。风险点包括仓单注销压力及龙头企业开工情况。

数据来源

• Wind、SMM、百川盈孚、Mysteel、招商期货

研究员简介

• 史恩冰：招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域，擅长宏观与基本面结合分析。具备期货从业资格（F03124044）及投资咨询资格（Z0023456）。

重要声明

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