20260315-中泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅低估值矛盾不突出_关注潜在能源成本影响_57页_4mb

工业硅多晶硅周报总结

核心内容

本报告为中泰期货于2026年3月15日发布的工业硅及多晶硅周度分析报告，主要分析了工业硅和多晶硅的供需情况、成本与利润变化、库存水平及市场预期。

主要观点

• 工业硅价格：本周工业硅价格整体呈现震荡态势，下游采购意愿较弱，硅厂在价格高位有套保行为。
• 成本与利润：新疆主电网销售电价上涨，影响工业硅成本，新疆头部大厂外购电成本也有所上升。然而，原辅料价格如木炭略有下降，对成本有一定支撑作用。
• 供应情况：工业硅周产量小幅增长，四川个别工厂因降雨和政府要求复产，新疆大厂复产计划有限，预计供应仍偏紧张。
• 需求情况：多晶硅和有机硅为主要需求，多晶硅需求因厂家预期悲观而持续下滑，有机硅需求因行业会议及出口订单窗口期有所提升。
• 库存水平：工业硅库存略有下降，但库存可用时间有所增加，显示市场供需预期改善。
• 出口与铝合金需求：出口量略有增长，但受海运费上涨影响，FOB报价上扬。铝合金需求有所波动，铝厂采购工业硅多以观望为主。

关键信息

工业硅供应

• 周产量：2026年3月工业硅周产量为325,580吨，环比增长2,395吨，增幅3.3%。
• 地区产量：
  • 新疆周产量为47,355吨，环比增长2,565吨，增幅5.7%。
  • 云南周产量为3,340吨，环比增长50吨，增幅1.5%。
  • 四川周产量为0吨，环比无变化。
  • 内蒙周产量为7,990吨，环比减少150吨，降幅1.8%。
• 供应预期：若新疆大厂维持现有复产进度，供应仍偏紧张。

工业硅需求

• 多晶硅需求：2026年3月多晶硅周产量为87,250吨，环比增长2,6550吨，增幅-9%。
• 有机硅需求：2026年3月有机硅DMC周产量为41,900吨，环比增长900吨，增幅2.2%。
• 铝合金需求：2026年3月铝合金耗硅量为82,178吨，环比增长3,237吨，增幅4.9%。
• 出口需求：2026年3月出口量为59,531吨，环比增长4,148吨，增幅7.6%。

成本与利润

• 成本变化：新疆主电网销售电价上涨，导致成本上移，但木炭价格下降对成本有所缓解。
• 利润变化：云南、四川、新疆工业硅现金利润分别为-1,469元/千克、-1,959元/千克、-774元/千克，均呈现下降趋势。
• 多晶硅利润：N型183硅片利润为-0.273元/片，环比下降0.011元/片，利润空间持续压缩。

库存情况

• 工业硅库存：含仓单总库存为74.91万吨，环比减少0.87万吨，降幅1.15%。
• 库存可用时间：工业硅库存可用时间增加，显示市场供需预期改善。
• 多晶硅库存：多晶硅厂库库存为35.7万吨，环比增加0.8万吨，增幅2.3%。
• 有机硅库存：DMC库存为46,100吨，环比增加4,100吨，增幅9.8%。

风险提示

• 能源成本：新疆大厂外购电成本上涨，可能对工业硅供应和成本造成持续影响。
• 市场预期：下游采购意愿弱，厂家对市场预期悲观，可能影响价格走势。
• 出口限制：海外溯源要求趋严，新疆硅因涉疆问题采购受限，市场寄望于川滇丰水期复产。

结论

整体来看，工业硅市场在价格和成本方面呈现震荡和上移趋势，供应略显紧张，但需求端表现不一。多晶硅需求因厂家预期悲观而持续下滑，而有机硅需求有所回升。出口和铝合金需求则呈现增长态势，但受到外部因素影响较大。市场需关注能源成本变化及下游需求恢复情况，以判断未来走势。