20180305-安信证券-机械行业周报_业绩为上_精选低估值优质龙头及战略新兴成长_20页_860kb

报告摘要

2018年第9周机械行业整体上涨3.2%，其中半导体设备涨幅最大（17.05%），锂电设备和工业自动化设备分别上涨12.3%和8.76%。行业整体表现优于沪深300指数（-1.3%）。核心推荐标的包括晶盛机电、中集集团、恒立液压、浙江鼎力、三一重工、先导智能、杰瑞股份、康尼机电。

智能装备领域：
- 新兴产业加速向中国转移，带动半导体设备、3C设备、工业自动化设备和锂电设备的进口替代进程。
- 建议重点关注半导体设备、3C自动化设备、锂电设备和工业自动化设备。
- 重点推荐：晶盛机电（硅生长设备龙头）、北方华创（半导体设备龙头）、先导智能（锂电池设备龙头）、智云股份、精测电子、联得装备、拓斯达、机器人、快克股份、中大力德、埃斯顿。
传统机械行业复苏：
- 工程机械行业需求旺盛，2018年1月装载机、推土机、平地机销量分别同比增长101%、98.14%和74%。
- 行业集中度回升，龙头厂商如三一重工、徐工机械凭借规模、技术、品牌等优势强者恒强。
- 海外核心泵阀厂商压缩产能，为国产高端泵阀提供替代机会，推荐恒立液压、艾迪精密。
高端核心部件国产化：
- 制造业向高端化发展，国产核心部件替代进口，提升行业竞争力。
- 重点推荐细分行业龙头，如浙江鼎力（高空作业平台）、杰克股份（工业缝纫机）、弘亚数控（定制家具设备）、伊之密（注塑机）、美亚光电（色选机）、华宏科技（废钢处理设备）、豪迈科技（轮胎模具）。

行业表现：
- 机械行业整体上涨3.2%，其中半导体设备领涨17.05%。
- 船舶海工、铁路设备、工程机械板块涨幅较低，分别为0.83%、0.51%、0.4%。
市场动态：
- 中芯国际2017Q4销售额增长3.4%，28nm营收占比达11.3%，显示技术进步。
- 2017年我国机器人产销量增长68%，自主品牌占比提升。
- 2018年1月中国地区小松挖机开工小时数同比增长47%，显示市场复苏。
风险提示：
- 原材料价格上涨；
- 下游行业投资增速放缓；
- 行业竞争加剧；
- 出口汇率波动风险。

智能装备：
- 重点关注半导体设备、3C设备、工业自动化设备、锂电设备。
- 重点推荐：晶盛机电、北方华创、长川科技、先导智能、智云股份、精测电子、联得装备、拓斯达、机器人、快克股份、中大力德、埃斯顿。
工程机械：
- 行业复苏持续，需求旺盛。
- 推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密。
油服设备：
- 受油价影响，行业复苏预期增强。
- 重点推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、通源石油、海默科技、关注港股的安东油气服务、海隆控股。

工程机械：
- 2018年1月装载机销量9036台，同比增长101%。
- 推土机销量638台，同比增长98.14%。
- 平地机销量368台，同比增长74%。
- 行业集中度回升，龙头厂商市场份额提升。
油服设备：
- 美国原油库存增加302万桶，油价震荡。
- OPEC限产到位，全球原油供需趋于平衡。
- 油服企业订单量及产品价格预期上升。
集装箱行业：
- 2017年11月集装箱产量同比增长33%。
- 中国为集装箱主要生产基地，行业复苏持续。

公司名称	股价（2018/3/2）	2016A	2017E	2018E	2016A PE	2017E PE	2018E PE	投资评级
晶盛机电	19.00	0.23	0.42	0.66	82.61	45.66	28.97	买入-A
北方华创	35.80	0.22	0.30	0.57	162.58	119.53	62.47	买入-A
先导智能	66.42	0.71	1.33	2.25	93.23	49.79	29.49	买入-A
浙江鼎力	73.46	0.99	1.64	2.26	74.20	44.79	32.57	买入-A
三一重工	8.11	0.03	0.29	0.44	303.75	28.04	18.25	买入-A
恒立液压	33.57	0.11	0.59	0.89	305.18	57.12	37.90	买入-A
杰瑞股份	17.85	0.90	0.94	1.16	19.83	18.99	15.39	买入-A
康尼机电	12.30	0.33	0.36	0.49	37.80	34.17	25.10	买入-A

收益评级：
- 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

上海联系人：
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