> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期指日报总结 - 20260723 ## 核心内容概述 本期期指日报主要分析了沪深300、上证50、中证500及中证1000指数对应的股指期货合约基差与价差情况。文档指出，当前市场环境下，股指期货的基差和价差均出现震荡调整，且IC与IM合约的基差明显走阔。 ## 主要观点 ### 1. 基差情况 - **沪深300指数**： - IF2608合约基差为83.1，基差变化为-23.5，年化基差率为-12.3%，基差分位数为1.5%。 - IF2609合约基差为140.7，基差变化为-25.9，年化基差率为-10.5%，基差分位数为1.6%。 - IF2612合约基差为324.9，基差变化为-41.5，年化基差率为-9.2%，基差分位数为0.3%。 - IF2703合约基差为491.5，基差变化为-45.1，年化基差率为-8.9%，基差分位数为0.5%。 - **上证50指数**： - IH2608合约基差为33.0，基差变化为1.2，年化基差率为-12.8%，基差分位数为0.5%。 - IH2609合约基差为44.8，基差变化为5.4，年化基差率为-8.5%，基差分位数为0.5%。 - IH2612合约基差为82.8，基差变化为4.4，年化基差率为-4.8%，基差分位数为0.3%。 - IH2703合约基差为110.6，基差变化为0.0，年化基差率为-3.5%，基差分位数为0.1%。 - **中证500指数**： - IC2608合约基差为83.1，基差变化为-23.5，年化基差率为-12.3%，基差分位数为1.5%。 - IC2609合约基差为140.7，基差变化为-25.9，年化基差率为-10.5%，基差分位数为1.6%。 - IC2612合约基差为324.9，基差变化为-41.5，年化基差率为-9.2%，基差分位数为0.3%。 - IC2703合约基差为491.5，基差变化为-45.1，年化基差率为-8.9%，基差分位数为0.5%。 - **中证1000指数**： - IM2608合约基差为67.6，基差变化为-27.7，年化基差率为-10.8%，基差分位数为8.9%。 - IM2609合约基差为130.0，基差变化为-34.5，年化基差率为-10.2%，基差分位数为13.0%。 - IM2612合约基差为330.8，基差变化为-42.3，年化基差率为-10.4%，基差分位数为3.9%。 - IM2703合约基差为496.6，基差变化为-37.1，年化基差率为-9.9%，基差分位数为6.8%。 ### 2. 基差期限结构 - 基差期限结构显示，各合约的基差均呈现走阔趋势，尤其是IC和IM合约的基差分位数较低，表明其基差处于相对低位。 - 基差变化方向显示，IC和IM合约的基差普遍下降，而IF和IH合约的基差变化相对稳定。 ### 3. 价差情况 - **沪深300指数**： - 当月-下月价差为57.6，价差（分红调整）为51.7，年化价差率为8.0%，价差分位数为50.7%。 - 下月-季月价差为184.2，价差（分红调整）为164.7，年化价差率为13.2%，价差分位数为89.4%。 - 季月-次季月价差为166.6，价差（分红调整）为165.3，年化价差率为5.2%，价差分位数为68.7%。 - **上证50指数**： - 当月-下月价差为11.8，价差（分红调整）为9.1，年化价差率为4.3%，价差分位数为75.2%。 - 下月-季月价差为76.8，价差（分红调整）为51.3，年化价差率为6.8%，价差分位数为98.8%。 - 季月-次季月价差为71.8，价差（分红调整）为58.3，年化价差率为3.0%，价差分位数为94.3%。 - **中证500指数**： - 当月-下月价差为62.4，价差（分红调整）为53.8，年化价差率为9.0%，价差分位数为30.6%。 - 下月-季月价差为200.8，价差（分红调整）为189.4，年化价差率为16.4%，价差分位数为83.5%。 - 季月-次季月价差为165.8，价差（分红调整）为165.1，年化价差率为5.6%，价差分位数为50.8%。 ### 4. 指标含义 - **基差**：期货价格 - 现货价格。 - **基差（分红调整）**：期货剔除分红影响的价格 - 现货价格。 - **年化基差率**：基差（分红调整） / 现货价格 × 360 / 期货距离交割日时间。 - **价差**：近月价格 - 远月价格。 - **价差（分红调整）**：近月剔除分红影响的价格 - 远月剔除分红影响的价格。 - **年化价差率**：价差（分红调整） / 近月剔除分红影响的价格 × 360 / 期货距离交割日时间。 ## 关键信息 - 基差与价差数据均来源于Wind。 - 基差走阔表明期货价格相对现货价格较高，对于空头套保而言，可能存在基差成本。 - 价差变化方向显示，部分合约存在移仓收益，如IC和IM合约的价差（分红调整）年化价差率较高，意味着移仓可能有利可图。 - 基差分位数较低，表明当前基差处于历史较低水平，可能为市场提供一定的套利机会。 ## 免责声明 本文不构成对任何人的投资建议，仅作为参考之用。所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。投资者据此做出的投资决策与兴业期货及作者无关。市场有风险，投资需谨慎。 ## 联系方式 - 房紫薇 投资咨询从业编号：Z0023012 - 微信号：cif_xyqh - 关注方式： - 点击右上角“...”，选择查看公众号，点击关注； - 长按右侧二维码关注。