20220916-瑞达期货-液化气市场周报_港口库存回升_LPG呈现区间震荡_18页_1mb

液化气市场周报总结

核心内容概述

本周液化气市场整体呈现震荡走势，现货价格在华东、华南等主要区域出现小幅波动，期货市场则维持在5300-5700元/吨的区间内交易。市场受到国际原油价格波动、国内供需变化以及天气因素等多重影响，短期内价格走势缺乏明确方向。

主要观点

1. 现货市场表现

• 华东地区：市场价格回落，主要由于台风天气影响炼厂出货，港口库存回升。
• 华南地区：价格延续整理，部分区域出现小幅上涨，国产气与进口气价差维持在-420元/吨左右。
• 山东地区：民用气价格小幅下跌，化工需求稳定，醚后碳四价格先涨后跌，成交重心下移。

2. 国际市场动态

• 国际原油：宽幅震荡，对LPG期价形成一定支撑。
• 进口合同价：沙特9月CP丙烷报650美元/吨，丁烷报630美元/吨，折合到岸成本分别为5241元/吨和5090元/吨。
• CFR华南报价：丙烷报700美元/吨，丁烷报670美元/吨，价差为30美元/吨。

3. 国内供应情况

• 国内产量：7月LPG产量为438.2万吨，同比增长2.7%；1-7月累计产量同比下降0.9%。
• 进口量：7月LPG进口量为215.05万吨，同比增长3.6%；其中丙烷进口量156.8万吨，丁烷进口量54.94万吨，进口均价分别为772.6美元/吨和761.65美元/吨。

4. 港口库存

• 港口库存：截至9月15日当周，32家液化气港口库存总量约192.07万吨，环比增加2.8%。
• 到港情况：下周预计到港量在80万吨左右，下游需求以刚需补货为主，部分地区因天气影响贸易商出货受阻。

5. 期货市场分析

• LPG期货价格：PG2211合约测试5700元/吨压力，下方考验60日均线支撑，短期呈现区间震荡。
• 交易所库存：大商所LPG期货注册仓单为6671手，较上周增加200手。
• 前20名净持仓：LPG期货净空单1974手，较上周减少2953手，多单增仓，空单先增后减，净空单缩减。
• 跨月价差：PG2210合约与2211合约价差处于20至60元/吨区间，2210合约升水小幅走阔。

关键信息汇总

价格数据

• 全国LPG市场价：5791.8元/吨，环比上涨169.8元/吨。
• 全国LNG市场价：6600.4元/吨，环比下跌105.1元/吨。
• LPG与LNG价差：-808.6元/吨。
• 广州国产气出厂价：5670元/吨，较上周上涨20元/吨。
• 广州石化液化气出厂价：5548元/吨，较上周上涨20元/吨。
• 珠海国产气市场价：5480元/吨，进口气市场价5900元/吨，价差-420元/吨。
• 华东主流炼厂出厂价：5500元/吨，较上周下跌150元/吨。
• 山东东营民用气市场价：5850元/吨，较上周下跌40元/吨。
• 山东东营醚后碳四市场价：6850元/吨，较上周下跌30元/吨。
• LPG指数与现货价差：-60至-120元/吨，期货呈现贴水。

市场分析

• 期货走势：PG2211合约震荡运行，建议5300-5700区间交易。
• 期权市场：20日历史波动率处于低位，平值期权合成标的升水0.38%，平值认沽认购隐含波动率差-1.12%，存在正向套利机会。

产业与市场展望

• 短期走势：受库存回升及国际原油波动影响，LPG期价短期内将继续呈现震荡走势。
• 关注点：国际原油走势、下游需求变化及港口库存动态是未来价格走势的重要参考因素。
• 长期趋势：随着季节性需求变化及供应调整，市场需关注旺季到来对价格的支撑作用。

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