20220819-瑞达期货-液化气市场周报_油气比值处于低位_LPG呈现震荡回升_18页_1mb

液化气市场周报总结

核心内容

本周液化气市场整体呈现震荡走势，现货价格有所波动，期货市场则在低位支撑下呈现区间震荡。国际原油价格维持震荡整理，对液化气期价形成一定支撑。整体来看，市场情绪较为谨慎，供需关系变化成为影响价格的重要因素。

主要观点

• 现货价格：华东市场价格重心下移，江苏、浙江地区下跌；山东民用气上涨，化工需求增加；华南市场价格小幅上涨，下游逢低补货。
• 期货走势：PG2209合约考验5100元/吨支撑，上方测试60日均线压力，呈现宽幅震荡。
• 交易策略：建议在5100-5450元/吨区间进行交易。
• 市场价差：LPG与LNG价差为-1444.2元/吨，国产气与进口气价差为-320元/吨。
• 进口合同价：沙特8月CP丙烷报670美元/吨，丁烷报660美元/吨，折合到岸成本分别为5306元/吨和5232元/吨。
• 库存情况：全国液化气港口库存总量为173万吨，环比下降2.7%；预计下周到港量为20.3万吨。
• 期货持仓：LPG期货前20名净多单增加1685手，净多单回升，显示市场多头情绪有所增强。
• 价差波动：PG2209与2210合约价差处于90-160元/吨区间，2209合约升水波动。
• 期权数据：20日历史波动率小幅回升，平值期权升水0.44%，隐含波动率差为-3.39%，存在正向套利机会。

关键信息汇总

现货市场

• 全国LPG市场价：5493.8元/吨，环比下跌57.1元/吨。
• 全国LNG市场价：6938元/吨，环比上涨436.1元/吨。
• 广东珠海国产气价：5340元/吨，进口气价：5660元/吨。
• 华东主流炼厂出厂价：5300元/吨，环比下跌100元/吨。
• 山东东营民用气价：5670元/吨，环比上涨120元/吨。
• 山东东营醚后碳四价：6538元/吨，环比上涨100元/吨。

期货市场

• PG2209合约：震荡回升，支撑位5100元/吨，压力位60日均线。
• LPG期货净多单：5209手，较上周增加1685手。
• PG2209与2210合约价差：90-160元/吨。
• LPG指数与现货价差：-120至-310元/吨，下半周有所缩窄。

进口情况

• 6月LPG进口量：246.96万吨，同比增长4.3%。
• 6月液化丙烷进口量：187.05万吨，同比增长0.7%，进口均价808.17美元/吨。
• 6月液化丁烷进口量：56.56万吨，同比增长10.7%，进口均价791.62美元/吨。

期权市场

• 20日历史波动率：小幅回升。
• 平值期权升水：0.44%。
• 隐含波动率差：-3.39%，存在正向套利机会。

产业链情况

供应端

• LPG产量：7月产量438.2万吨，同比增长2.7%；1-7月累计产量2897万吨，同比下降0.9%。
• 进口量：6月LPG进口量增长4.3%，丙烷和丁烷分别增长0.7%和10.7%。

需求端

• 燃烧需求：处于淡旺季转换期，对LPG期价形成支撑。
• 下游需求：入市心态谨慎，逢低补货。

总结

本周液化气市场整体震荡，现货价格有所分化，期货市场则在低位支撑下呈现宽幅震荡走势。国际原油价格维持震荡整理，对LPG期价形成一定支撑。国内LPG产量稳定，进口量增长，但下游需求偏弱，市场情绪谨慎。技术面上，PG2209合约在5100元/吨附近获得支撑，短期建议在5100-5450元/吨区间交易。期权市场显示正向套利机会，投资者可关注相关策略。整体来看，市场仍需关注国际原油走势及下游需求变化。