20220722-瑞达期货-液化气市场周报_成本端支撑_LPG呈现探低回升_18页_1mb

液化气市场周报总结（2022.07.22）

核心内容概览

本周液化气市场呈现震荡走势，受国际原油及外盘液化气价格波动影响，国内LPG现货价格整体下行，但部分区域价格持稳或小幅回升。同时，LPG期货市场也呈现探低回升的态势，技术面与交易策略均显示短期区间震荡的特征。

主要观点

• 现货市场：整体价格震荡，华东市场价格回落，江浙沪地区下调，福建地区持稳；山东民用气小幅回升，工业需求稳定；醚后碳四价格先扬后抑，采购积极性转淡；华南价格区间整理，价差缩小。
• 期货市场：PG2209合约考验5000关口支撑，上方测试20日均线压力；建议在5000-5450区间交易，短多策略目标5410，止损参考4930。
• 国际原油与外盘液化气：国际原油及外盘液化气价格先扬后抑，压制市场；进口货处于成本线，调整空间有限。
• 市场价差：LPG与LNG价差为-522.4元/吨；国产气与进口气价差为-230元/吨；大商所LPG指数与广州国产气现货价差处于-230至-450元/吨区间。
• 库存与仓单：港口库存环比下降1.8%，预计下周到港量58万吨；大商所LPG仓单增加800手。
• 持仓与价差：LPG期货前20名净多单增加5025手，空单减幅大于多单；PG2208与2209合约价差在70至227元/吨之间，周初升水冲高后快速回落。
• 期权市场：20日历史波动率回升，平值期权合成标的升水0.92%，平值认沽认购隐含波动率差-4.01%，存在正向套利机会。

关键信息汇总

价格数据

• 全国LPG市场价：5771.5元/吨，环比下跌124.3元/吨
• 全国LNG市场价：6293.9元/吨，环比上涨29.5元/吨
• 广州国产气出厂价：5670元/吨，与上周持平
• 广州石化液化气出厂价：5598元/吨，与上周持平
• 珠海国产气市场价：5520元/吨
• 珠海进口气市场价：5750元/吨
• 华东主流炼厂出厂价：5450元/吨，较上周下跌300元/吨
• 山东东营民用气市场价：5740元/吨，较上周上涨40元/吨
• 山东东营醚后碳四市场价：6338元/吨，较上周下跌32元/吨
• 丙烷CFR华南价格：734美元/吨，较上周上涨14美元/吨
• 丁烷CFR华南价格：734美元/吨，较上周上涨14美元/吨
• 丙烷与丁烷价差：0元/吨

供应与进口

• 6月LPG产量：410.6万吨，同比下降6.2%
• 1-6月LPG累计产量：2472.9万吨，同比下降1.6%
• 6月LPG进口量：246.96万吨，同比增长4.3%
  • 液化丙烷进口量：187.05万吨，同比增长0.7%，进口均价808.17美元/吨
  • 液化丁烷进口量：56.56万吨，同比增长10.7%，进口均价791.62美元/吨
• 沙特CP预测：
  • 7月丙烷：725美元/吨，较上月下跌25美元/吨
  • 7月丁烷：725美元/吨，较上月下跌25美元/吨
  • 8月CP预期：丙烷与丁烷均报673美元/吨，较上周上涨4美元/吨
  • 折合到岸成本：约5716元/吨

库存与持仓

• 港口库存：截至7月21日，32家港口库存总量约175.11万吨，环比下降3.22万吨（1.8%）
• 大商所LPG仓单：5313手，较上周增加800手
• LPG期货前20名净持仓：净多单7488手，较上周增加5025手，空单减幅大于多单

技术与策略分析

• PG2209合约：考验5000关口支撑，上方测试20日均线压力
• 交易策略：建议在5000-5450区间交易，短多策略目标5410，止损参考4930
• 期权市场：20日历史波动率回升，存在正向套利机会

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