20240714-华泰期货-石油沥青周报_炼厂库存维持高位_等待需求季节性改善_7页_548kb

石油沥青市场分析总结

本报告基于2024年7月14日的石油沥青周报，分析当前市场情况。核心观点：市场呈现震荡态势，供需两弱格局持续，建议投资者以观望为主，等待需求改善。

市场分析：原油上涨动能减弱，沥青盘面波动有限。国内供给方面，参考百川资讯数据，沥青炼厂产能利用率环比增加23%，预计下周供给可能稳中微增，受炼厂产量调整影响。需求方面，资金紧张和天气因素压制近期表现，四川盆地等地区降雨导致道路项目停工，沥青需求弱势；但江南华南降雨减少，终端需求有改善预期，需关注7月后季节性恢复。库存数据：炼厂库存环比大幅增加215%，仍处于高位；社会库存环比下降195%，显示部分缓解。

整体逻辑：供需平衡偏弱，油价震荡未提供强劲支撑。炼厂利润水平支撑下方价格，但上行阻力来自需求改善不确定性和天气扰动。建议采取观望策略，避免主动操作，直至需求预期兑现。

风险：供给复产进度、需求实际改善不及预期或天气变化。