20220109-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年1月第2期）_稳增长已是2022年最确定方向_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结（2022年1月第2期）

核心内容概览

2022年1月9日发布的行业周报指出，稳增长已成为当前最确定的发展方向。在政策支持和市场预期推动下，管道行业以及部分高端金属材料板块展现出较强的上涨动能，值得重点关注。同时，部分工业金属和稀有金属价格持续上涨，反映出供需紧张和产业链低库存状态。整体来看，新材料&金属材料行业被列为“看好”，具备投资价值。

主要观点

钢铁行业

• 市场表现：本周五大钢铁品种价格均上涨，其中螺纹、热卷、冷轧、线材分别上涨0.4%、1.1%、0.4%、0.2%。社会库存环比上升13.92万吨，显示累库开始。
• 利润变化：吨钢毛利收窄，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材毛利分别下降133元、103元、169元、136元、138元。
• 短期展望：供给端有所回升，印尼封关对市场情绪产生影响，原材料价格上涨。下游施工、制造业进入淡季，短期需求偏弱，但年后开工可能带动需求放量。
• 重点推荐：管道行业受益于政策落地，建议关注相关标的。电工钢作为高端细分领域，技术壁垒高，是新能源汽车的核心材料，预计未来需求将显著增加。推荐标的包括：首钢股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份。

有色行业

• 市场表现：有色板块整体表现疲软，铝价上涨3.27%，铜价下跌0.70%，黄金下跌0.72%。
• 价格驱动因素：
  • 春节前备库：推动新能源上游原材料价格上涨。
  • 美联储加息预期：对铜价形成压力，但同时支撑全球经济复苏。
  • 铝冶炼厂暂停运营：加剧供应紧张，能源价格上涨进一步推高铝价。
  • 政策支持：国内“稳增长”政策明确，预计2022年上半年需求将逐步筑底回升，上游金属价格有望继续上涨。
• 重点推荐：涉及稀土、锂、钴、氧化铝等领域的公司，如北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、横店东磁、金田铜业、海亮股份、中国铝业、云铝股份等。

关键信息

本周价格数据

重点关注标的

• 工业用板材公司：首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份。
• 特钢重点公司：甬金股份、中信特钢、抚顺特钢、图南股份、久立特材。
• 建材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。
• 市政管道材料公司：新兴铸管、友发集团、金洲管道、甬金股份、青龙管业、韩建河山、国统股份、龙泉股份。

行业动态

• 政策支持：国家发改委强调稳增长的重要性，推动经济平稳健康发展，支持实体经济。
• “十四五”原材料工业发展规划：提出到2025年原材料工业将增强保障和引领制造业高质量发展的能力，新材料产业规模持续提升。
• 环保与技术突破：天齐锂业在环保治理方面取得进展，中钨高新智能生产线提前投产，提升生产效率与环保效益。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

投资评级说明

• 公司评级：买入（+20%以上）、增持（+10%~+20%）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%以下）
• 行业评级：看好（+10%以上）、中性（-10%~+10%）、看淡（-10%以下）

总结

本报告指出，在“稳增长”政策背景下，管道行业及部分高端金属材料如电工钢具备较强的增长潜力。同时，有色行业中锂、钴、稀土等细分领域因供需紧张及政策推动，价格持续上涨。建议投资者关注相关重点标的，并注意潜在的市场风险。