20220213-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年2月第2期）_稳增长最终要落脚到材料需求_16页_1mb

报告摘要

本报告为2022年2月第2期新材料&金属材料行业周报，由浙商证券研究所发布。报告指出，当前行业处于低库存、低供给、需求启动在即的阶段，尤其在钢铁和有色金属领域，价格和估值均呈现积极态势，对相关行业和公司表示看好。

价格与库存：截至2月11日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种价格分别上涨4.2%、4.0%、3.7%、3.0%、4.0%。社会库存周环比上升146.45万吨，仍处于低位。
毛利回升：吨钢毛利反弹，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为336元、304元、215元、269元、549元，较上周显著上升。
政策与需求：春节假期后，1月社融数据提振市场信心，基建和制造业需求有望启动。发改委对铁矿石和煤炭价格监管加严，原材料价格有望回落。
重点关注：管道行业需求加速释放，建议关注相关标的。同时，首推电工钢，特别是新能源汽车用高牌号无取向硅钢，预计2021年占比提升至17%-20%。《电机能效升级计划（2021-2023）》将推动高牌号无取向硅钢需求增长，建议关注首钢股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份等标的。
重点关注标的：
- 工业用板材公司：首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份
- 特钢重点公司：甬金股份、中信特钢、抚顺特钢、图南股份、久立特材
- 建材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山
- 市政管道材料公司：新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业
- 智慧管网：正元地信

价格走势：锂和稀土价格持续上涨，锂辉石报价2710美元/吨，氢氧化锂报价32.65万元/吨，电池级碳酸锂报价39.2万元/吨。稀土氧化镨钕、氧化镝、氧化铽分别上涨8.12%、1.32%、4.30%。
估值情况：有色行业PE估值在10倍附近，价格继续上行，估值有望修复。云铝股份、神火股份、中矿资源等个股估值涨幅较大。
政策支持：发改委发布节能降碳改造升级指南，推动有色金属行业绿色低碳发展，预计2025年重点产品能效水平提升。
重点关注：稀土和锂作为新能源上游原材料，预计迎来估值修复。建议关注北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、铂科新材、横店东磁、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中国铝业等标的。
风险提示：上游原材料价格波动、下游需求不及预期、海外疫情持续蔓延等风险。