20171225-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_499kb
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文档总结
核心内容概述
本文档总结了全球及台湾地区主要金融市场在2016年12月22日的行情表现，涵盖股票指数、利率市场、货币市场、公债市场、利率交换市场以及公司债市场。同时，也简要提及了美国市场和国际经济指标的展望。
主要股票指数表现
| 指數名稱 | 收盤價 | 漲跌 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 24754.06 | -28.23 | -0.11% |
| S&P500 | 2683.34 | -1.23 | -0.05% |
| NASDAQ | 6959.96 | -5.40 | -0.08% |
| 費城半導體指數 | 1271.17 | -0.64 | -0.05% |
| 英國FTSE | 7592.66 | -11.32 | -0.15% |
| 法國CAC | 5364.72 | -21.25 | -0.39% |
| 德國DAX | 13072.79 | -36.95 | -0.28% |
| 日經225 | 22902.76 | +36.66 | +0.16% |
| 香港恒生 | 29578.01 | +210.95 | +0.72% |
| 台灣加權指數 | 10537.27 | +48.30 | +0.46% |
整体来看，欧美股市小幅下跌，日本及亚洲市场则出现上涨。
利率市场表现
| 市場 | 债券種類 | 收盤利率 (%) | 漲跌 (BPs) |
|---|---|---|---|
| 台灣市場 | RP 10D | 0.3100 | 0.00 |
| 台灣市場 | 二年期公債 | 0.4100 | 0.00 |
| 台灣市場 | 五年期公債 | 0.6700 | -1.50 |
| 台灣市場 | 十年期公債 | 0.9670 | -3.30 |
| 台灣市場 | 二十年期公債 | 1.5950 | 0.00 |
| 台灣市場 | IRS 2Y | 0.7550 | -0.50 |
| 台灣市場 | IRS 5Y | 0.9600 | -2.50 |
| 美國市場 | 二年期公債 | 1.8906 | +1.31 |
| 美國市場 | 十年期公債 | 2.4810 | -0.16 |
| 美國市場 | 三十年期公債 | 2.8309 | -1.10 |
| 美國市場 | IRS 10Y | 2.4612 | -0.70 |
| 日本市場 | 十年期公債 | 0.0480 | -1.30 |
利率市场整体呈现涨跌互见，美国长券利率上漲，台湾部分公債利率下跌。
货币市场表现
| 货币对 | 收盤價 | 前日收盤 | 漲跌 |
|---|---|---|---|
| USD/TWD | 29.968 | 29.988 | -0.02 |
| USD/JPY | 113.29 | 113.33 | -0.04 |
| EUR/USD | 1.1862 | 1.1874 | -0.0012 |
美元兑新台币及日元微跌，欧元兑美元微跌。
公债市场分析
台灣指標公債殖利率
| 發行年期 | 債券代號 | 2016/12/22 殖利率 (%) | 2016/12/15 殖利率 (%) | 漲跌 (bps) |
|---|---|---|---|---|
| 2年期 | A06107 | 0.4100 | 0.4100 | 0.00 |
| 5年期 | A06110 | 0.6700 | 0.6400 | +3.00 |
| 10年期 | A06109 | 0.9670 | 0.9733 | -0.63 |
| 20年期 | A06108 | 1.5950 | 1.5950 | 0.00 |
市場觀察
- 上週台債五年券A06110整週交易區間為 0.6850% ~ 0.6700%，最終上漲3.00bps收在0.6700%。
- 十年券A06109交易區間為1.0150% ~ 0.9670%，下跌0.63bps收在0.9670%。
- 台灣央行維持重貼現率在1.375%不變，以確保經濟成長的彈性。
- 明年第一季發債計畫僅750億元，預期缺券議題將持續影響債市。
利率交换市场
| 年期 | 收盤利率 (%) | 一週漲跌 (bps) | 各年期殖利率曲線利差 (bps) |
|---|---|---|---|
| 1年 | 0.7100 | 0.00 | |
| 2年 | 0.7550 | -0.50 | 4.50 / 5.00 |
| 3年 | 0.8150 | +0.50 | 6.00 / 5.00 |
| 5年 | 0.9600 | +1.50 | 14.50 / 13.50 |
- 2年與5年IRS利率利差擴大至20.5bps。
- 五年期IRS利差因現券彈升而縮小至29bps。
美國債券市場
- 上週美債各期券利率皆上漲，長券彈幅較短券大。
- 十年期公債收在2.48%，交易區間為2.504% ~ 2.364%。
- 稅改法案通過後，美債長券端急彈，但通膨預期短暫未大幅上升。
- 本週美國財政部將標售兩年、五年、七年期及短天期國庫券，預期需求旺盛。
- 三個月國庫券標售情況可能影響避險情緒，進而影響長券需求。
公司债市场
初級市場概況
- 本年度公司債與金融債初級市場發行總額近4,500億元，較去年增加約1.5倍。
- 明年第一季發債空窗期間，投資人轉戰次級市場。
- 债券收益率要求將持續貼近0.90%。
次級市場概況
- 4-10年冷券賣壓沉重，利率彈幅達3-5點。
- 13年以上長券略有反彈，但20/30年券彈幅不大。
- 公司債成交利率如下：
- D=0-1Y：台積電/中油在0.40-0.47%
- D=1-2Y：台電/和潤在0.603-0.642%
- D=2-3Y：台電/富邦金在0.665-0.685%
- D=4.3-5.3Y：台電/三發(合庫)在0.87-0.935%
- D=6-7Y：中油/遠傳在1.01-1.085%
债券型基金概况
- 106年11月底國內投信公司整體基金規模為2,339,496,515,689元，較前月成長1.03%。
- 債券型基金規模為4,021,559,050元，衰退0.29%。
- 跨國投資貨幣市場基金規模為13,027,384,779元，衰退5.59%。
本周展望
- 貨幣市場：年底資金需求提高，市場資金調度需謹慎。
- 公債市場：預期指標券將在低檔震盪，波動性降低。
- 利率交換市場：建議偏多操作。
- 公司債市場：投資人持續尋求券源，收益率要求將維持。
- 美國債券市場：十年券與三十年券表現穩定，預期需求旺盛。
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