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中国能建（601868SH）公司信息更新报告总结

一、研究总结

中国能源建设股份有限公司（中国能建，股票代码：601868 SH）发布2024年半年报及相关公司信息更新报告。报告维持“买入”评级。

公司上半年营收和净利润实现大幅增长，石油化工与工业制造订单表现尤为突出。分析师基于公司新能源业务的稳健发展及全产业链优势，维持了盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为905亿、1060亿和1233亿元，同比增长率分别为34.1%、17.1%和16.3%。当前股价对应PE分别为98、84、72倍。

二、财务要点与业务亮点

收入利润稳健增长
2024年H1实现营业收入1962.41亿元，同比增长11.1%；归母净利润达278.1亿元，同比增长467%。其中，经营活动现金流净额为-145.15亿元，基本每股收益0.063元，同比增长50%。盈利能力方面，上半年销售毛利率为12.19%，销售净利率2.34%。

新签订单情况
新签合同额达7386.01亿元，同比增长143.5%。境内新签同比增158.1%，境外新签同比增99%，其中“一带一路”国家新签订单大幅增长。

三、业务分布与新能源发展

业务结构均衡发展
从收入结构来看，工程建设业务、勘测设计、工业制造及投资运营业务分别增长29.0%、-5.33%与-11.19%。与此同时，截至2024年6月底，公司新能源领域并网装机容量达1.16亿千瓦，较年初显著增加。

新能源业务占据重要地位
公司发展风电、光伏与储能等新能源业务，充分发挥全产业链优势，稳步拓展工业制造和投资运营业务。截至2024年6月底，传统能源控股装机容量为2.08亿千瓦，其中水电装机占比近40%。

四、风险提示

报告指出，未来公司的发展面临以下潜在风险：

• 新能源投资增速不及预期；
• 多元化业务发展进度不及预期；
• 海外项目推进不能如期实现。

五、分析师意见与估值

分析师齐东维持“买入”评级，认为公司业务稳健，成长潜力在新能源领域显著。估值分别为2024-2026年PE为98、84、72倍，PB分别为1.00、0.90、0.80、0.70、0.60倍。

报告提醒投资者，本评级纳入了针对投资者的风险控制标准，并受到数据来源与预测模型的限制，投资决策应综合个人财务状况与专业判断，慎重对待。

总结字数：约500字