20160615-三星证券-Morning_Meeting_Daily_12页_2mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容
本报告为2016年6月15日三星证券发布的市场分析报告，涵盖全球及韩国市场指标、经济预测、基金流动、行业及公司动态等内容。报告由多个分析师撰写，重点分析了韩国及全球主要股市的表现、行业发展趋势以及特定公司的投资前景。
主要观点
- 市场指标：韩国主要股指（如Kospi、Kosdaq）和全球主要股指（如Dow Jones、Nasdaq、S&P 500）均呈现波动趋势，部分指数如Nikkei 225和Hong Kong Hang Seng在近期有所上涨。
- 基金流动：韩国国内投资的股票基金整体出现净流出，但外资流入有所增加。Kospi和Kosdaq的基金流动趋势均呈现一定的波动。
- 经济预测：韩国的GDP预计在2016年和2017年保持稳定增长，失业率下降，CPI增长上升。韩元对美元汇率预计上升，3年期国债收益率也呈现上升趋势。
- 全球市场表现：全球股市整体表现不佳，但韩国和日本市场在3个月内表现相对较好。美国股市则在2016年有所放缓。
- 行业动态：
- 保险行业：韩国金融监管机构（FSC）对医疗责任险产品进行了标准化改革，虽然初衷良好，但实际影响有限。
- 公用事业行业：政府提出能源行业调整方案，包括开放燃气进口/批发市场和电力零售市场，但这些措施短期内对相关企业影响不大。
- 半导体材料行业：SK Materials和Wonik IPS等公司因3D NAND投资周期预期而被上调至“买入”评级，NF3等关键原材料的供需变化将影响其股价表现。
- 化工行业：Hansol Chemical因客户扩大3D NAND产能而受益，其氢氧化物产品销售预计增长，同时通过收购Tapex提升了盈利预期。
关键信息
市场指标
| 指数 | 6月14日 | 1天前 | 1周前 |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 17,732 | (0.7) | (1.0) |
| Nasdaq | 4,848 | (0.9) | (2.4) |
| S&P 500 | 2,079 | (0.8) | (1.4) |
| Nikkei 225 | 15,859 | (1.0) | (4.9) |
| Hong Kong Hang Seng | 20,388 | (0.6) | (4.4) |
| Hong Kong H | 8,583 | (0.4) | (4.7) |
| UK FTSE 100 | 6,045 | (1.2) | (3.6) |
| Germany DAX | 9,657 | (1.8) | (4.6) |
| France CAC 40 | 4,227 | (1.9) | (4.4) |
| KRX 指数 | 6月14日 | 1天前 | 1周前 |
|---|---|---|---|
| Kospi | 1,972 | (0.4) | (2.0) |
| Kospi 200 | 243 | (0.3) | (1.8) |
| Kosdaq | 693 | (0.4) | (1.7) |
| 化学品 | 5,299 | (0.7) | (1.9) |
| 铁与金属产品 | 4,083 | (1.9) | (3.4) |
| 分销 | 455 | (1.3) | (3.9) |
| 食品与饮料 | 4,826 | (1.6) | (4.3) |
| 运输设备 | 1,719 | 0.1 | (1.3) |
| 运输与仓储 | 1,647 | 0.1 | (1.7) |
| 电气与电子产品 | 10,148 | 0.4 | (1.4) |
| 银行 | 220 | (0.7) | 0.1 |
| 证券 | 1,627 | (1.2) | (3.0) |
| 通信 | 317 | 1.9 | (2.5) |
| 电力与燃气 | 1,668 | (0.7) | (0.3) |
利率与汇率
| 项目 | 6月14日 | 1天前 | 1周前 |
|---|---|---|---|
| 3个月CD利率 (%) | 1.39 | 1.39 | 1.56 |
| 3年期公司债券 (%) | 1.80 | 1.78 | 1.86 |
| Call (%) | 1.24 | 1.24 | 1.47 |
| 韩元/美元汇率 | 1,173 | 1,163 | 1,187 |
| 日元/美元汇率 | 106 | 107 | 107 |
| 韩国CDS利差 (bps) | 62 | 60 | 59 |
公司动态
SK Materials (036490)
- 评级：BUY
- 目标价：KRW150,000
- 2016E EPS：10,567
- 2017E EPS：11,670
- 2018E EPS：11,076
- 预测增长：2016E EPS增长68.5%，2017E EPS增长10.4%
- 关键因素：3D NAND投资周期将推动NF3需求增长，导致供应紧张，建议利用价格回调作为买入时机。
Wonik IPS (240810)
- 评级：BUY
- 目标价：KRW31,000
- 2016E EPS：1,284
- 2017E EPS：1,601
- 2018E EPS：1,996
- 关键因素：3D NAND投资周期将带动公司业绩增长，产品线多样化和客户扩展将提升其市场地位。
Hansol Chemical (014680)
- 评级：BUY
- 目标价：KRW100,000
- 2016E EPS：5,945
- 2017E EPS：6,071
- 关键因素：客户扩大3D NAND产能将提升其氢氧化物产品销售，收购Tapex带来协同效应，推动盈利增长。
总结
本报告强调了3D NAND投资周期对半导体材料行业的积极影响，特别是SK Materials、Wonik IPS和Hansol Chemical等公司。同时，对韩国及全球市场表现、基金流动趋势以及行业政策变化进行了分析，认为尽管存在一定的不确定性，但市场整体仍具有投资潜力。报告建议投资者关注具备差异化竞争优势和良好估值的公司，以获取长期收益。
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