20170608-三星证券-Morning_Meeting_Daily_12页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

该文档是一份由三星证券发布的行业与公司分析报告，涵盖了全球及韩国市场指标、经济展望、行业动态、公司更新和投资建议等内容。报告重点分析了航空、零售和科技行业，同时对KT和韩亚航空等公司进行了详细评估。

市场指标

全球市场指数（2017年6月7日）

道琼斯指数：21,184（+0.1%）
纳斯达克指数：6,296（+0.2%）
标普500：2,436（+0.1%）
日经225：19,985（0.0%）
香港恒生指数：25,953（+0.2%）
韩国综合指数（Kospi）：2,360（+0.4%）
韩国科斯达克指数（Kosdaq）：666（+0.6%）
韩国化学工业指数：5,536（+0.1%）
韩国钢铁与金属产品指数：4,797（+0.2%）
韩国分销业指数：520（+0.1%）
韩国食品与饮料指数：4,790（+0.5%）
韩国交通运输设备指数：1,848（+1.7%）
韩国交通运输与储存指数：1,702（+1.1%）
韩国电子与电气设备指数：16,411（+0.8%）
韩国银行指数：303（+1.3%）
韩国证券指数：2,052（+1.6%）
韩国通信指数：374（+0.4%）
韩国电力与天然气指数：1,312（+0.1%）

利率与汇率

3个月CD利率：1.38%
3年企业债券利率：2.16%
调期利率（Call）：1.24%
韩元/美元汇率（年末）：1,118
日元/美元汇率：109
韩国CDS利率（年末）：54 bps

经济展望

韩国经济预测（2016-2018）

GDP增长率：2016年2.7%，2017年预计2.5%，2018年预计2.4%
失业率：2016年3.5%，2017年预计3.9%，2018年预计3.8%
CPI增长率：2016年1.3%，2017年预计2.0%，2018年预计1.8%
韩元/美元汇率：2017年预计1,200，2018年预计1,300
3年韩国国民银行（KTB）收益率：2016年1.6%，2017年预计1.8%，2018年预计2.1%

行业分析

航空行业（OVERWEIGHT）

行业预测：2017年第二季度，韩国航空、大韩航空和济州航空的销售额和营业利润预计分别增长8.4%和29.8%，后者远超市场预期。
增长原因：非中国航线的强劲需求、货运业务的增加和改善的收益、以及韩元升值带来的影响。
投资建议：整体行业评级为OVERWEIGHT，济州航空仍为首选。

零售行业（OVERWEIGHT）

行业预测：韩国消费者信心指数在5月升至三年高位，预示第二季度消费将强劲反弹。
增长原因：零售销售增长、消费者信心改善、以及家电销售的强劲表现。
投资建议：整体行业评级为OVERWEIGHT，推荐重点关注 Shinsegae、Lotte Shopping、Hyundai Department Store 和 Lotte Himart。

科技行业（OVERWEIGHT）

行业预测：美国电动汽车销量在5月同比增长44.5%，达到16,658辆。中国电动汽车销量在4月同比增长7.9%，但预计5月至年底需大幅增长以实现2017年目标。
增长原因：美国市场强劲，韩国电池企业积极拓展欧洲市场。
投资建议：科技行业评级为OVERWEIGHT，推荐关注 Ecopro、L&F 和 Iljin Materials。

公司分析

KT (030200)

投资建议：维持BUY评级，目标价为KRW40,000。
关键因素：预计提高股息支付率，改善财务状况，5G投资策略合理，不会对现有业务造成太大影响。
财务数据：2017年EPS预计为3,473 KRW，2018年预计为3,607 KRW，P/E（调整后）为9.3倍，EV/EBITDA为2.7倍。

韩亚航空 (003490)

投资建议：维持BUY评级，目标价为KRW41,000。
关键因素：第二季度销售额和营业利润预计分别增长4.4%和7.3%，货运业务表现强劲。
财务数据：2017年EPS预计为7,649 KRW，2018年预计为559 KRW，P/E（调整后）为4.8倍，EV/EBITDA为4.8倍。

大韩航空 (020560)

投资建议：维持HOLD评级，目标价为KRW6,000。
关键因素：第二季度销售额和营业利润预计分别增长15%和466%，远超市场预期，但集团相关风险仍存。
财务数据：2017年EPS预计为5,174 KRW，2018年预计为3,497 KRW，P/E（调整后）为65.6倍，EV/EBITDA为4.5倍。

重要事件

会议与活动：6月14日至16日，韩国举办Mini Corporate Day，涉及Ildong Pharm、Daewon Pharm和Dentium。
NDR活动：6月12日至16日，Dexter Lee将进行BH-London/US NDR；6月27日至29日，Brian Lee将进行Hanmi Pharm的NDR。

总结

该报告展示了三星证券对韩国及全球市场的深入分析，涵盖多个行业和公司。航空、零售和科技行业被评定为OVERWEIGHT，显示出积极的市场前景。KT、韩亚航空和大韩航空分别获得BUY、BUY和HOLD评级，反映了分析师对它们的财务表现和市场前景的不同看法。整体市场指标显示，尽管存在一些挑战，但市场表现总体稳健，显示出一定的增长潜力。

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