20160602-三星证券-Morning_Meeting_Daily_12页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由三星证券发布的行业与公司分析报告，涵盖全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业动态、公司更新等内容。报告主要分析了2016年6月1日的市场状况及对相关行业和公司的影响，提供了投资建议和未来展望。

主要观点

全球市场指标

• Dow Jones 在6月1日为17,787，较前一日和上周分别变动0.5%和1.0%。
• Nasdaq 为4,948，变动0.3%和1.8%。
• S&P 500 为2,097，变动0.1%和1.0%。
• Nikkei 225 为16,956，变动1.6%和1.2%。
• Hong Kong Hang Seng 为20,761，变动0.3%和1.9%。
• Hong Kong H 为8,708，变动0.0%和2.0%。
• UK FTSE 100 为6,231，变动0.6%和0.2%。
• Germany DAX 为10,263，变动0.7%和2.0%。
• France CAC 40 为4,506，变动0.5%和1.7%。

韩国市场指标

• Kospi 在6月1日为1,983，变动0.0%和1.1%。
• Kospi 200 为244，变动0.0%和1.1%。
• Kosdaq 为700，变动0.2%和1.6%。
• Chemicals 为5,359，变动0.3%和0.4%。
• Iron & Metal Products 为4,096，变动0.3%和-0.4%。
• Distribution 为466，变动-0.2%和0.6%。
• Food & Beverage 为5,064，变动0.3%和-2.6%。
• Transport Equipment 为1,724，变动0.6%和2.9%。
• Transport & Storage 为1,641，变动1.6%和3.3%。
• Electrical & Electronic Equip 为9,946，变动2.4%和3.0%。
• Banks 为218，变动0.6%和-0.6%。
• Securities 为1,633，变动0.2%和-0.7%。
• Communication 为327，变动-1.6%和-0.1%。
• Electricity & Gas 为1,680，变动-3.4%和-1.9%。
• 利率：3个月CD利率为1.56%，3年公司债利率为1.89%，Call利率为1.48%。
• 汇率：KRW/USD为1,191，Yen/USD为111。
• Korea CDS Spread 为59 bps。

基金流动

• Kospi：外资净流入240 KRWb，内资净流出189 KRWb，零售净流出89 KRWb。
• Kosdaq：外资净流入18 KRWb，内资净流出21 KRWb，零售净流入10 KRWb。

经济预测

• GDP增长：预计2016年为2.7%，2017年为2.7%。
• 失业率：预计2016年为3.4%，2017年为3.3%。
• CPI增长：预计2016年为1.4%，2017年为1.9%。
• KRW/USD年终汇率：预计2016年为1,270，2017年为1,300。
• 3年KTB收益率：预计2016年为1.9%，2017年为2.5%。

交易数据

• KOSPI：交易量为5.4 KRWt，市值为1,256.0 KRWt。
• KOSDAQ：交易量为3.2 KRWt，市值为213.2 KRWt。
• 客户存款：KOSPI为214.7 KRWb，KOSDAQ为n/a。
• 长期做多平衡：KOSPI为0.0 KRWb，KOSDAQ为n/a。
• 交易量（百万股）：KOSPI为502.3，KOSDAQ为711.4。

行业动态

汽车（中性）

• Hyundai Motor (HMC) 和 Kia Motors 在5月的全球销量分别增长10.4%和0.6%。
• 国内需求因促销和新车发布增长20%。
• 出口受中东和拉美经济疲软影响，增长乏力。
• 预计6月全球销量将同比增长，国内销量和海外工厂销量将推动增长。
• SUV和中大型车销售强劲，利好电子零部件制造商Hyundai Mobis和Mando。

银行（超配）

• 韩国政府推动造船业和航运业重组，但对银行影响有限。
• 大型造船企业可能不会立即面临重组，因此银行的贷款和利润不会大幅下降。
• HMM和HJS的重组预计对银行影响较小，因其已保守计提准备金。
• 建议采取交易性买入策略，KB Financial Group为首选。

保险（超配）

• 五大直接非寿险保险公司4月净利润同比增长28.2%。
• 三星F&M和KB Insurance表现优于其他公司。
• 三星F&M的净利增长11.4%，但汽车损失率上升。
• KB Insurance的净利增长43%，风险损失率下降。

钢铁（中性）

• 中国钢铁行业重组可能在下半年主导行业动态。
• 美国对中国钢铁征收反倾销税，可能提升韩国钢铁竞争力。
• 中国钢铁行业重组将带来竞争，但韩国钢铁公司估值合理，仍具吸引力。

公司更新

Naver (035420)

• 目标价格：KRW800,000（16.4%）。
• 当前价格：KRW687,000。
• 市场估值：KRW22.6t（约USD18.9b）。
• 投资建议：买入。
• LINE IPO风险：尽管有报道称LINE将在7月上市，但Naver的股价下跌被认为过度反应。
• 未来展望：Naver作为门户的价值上升，LINE的高增长潜力使其不值得大幅折价。

Coway (021240)

• 投资建议：买入。
• 合作动态：与Haier Electronics签署MOU，推动其在中国市场扩张。
• 目标价格：KRW135,000。
• 预期影响：合作完成后，预计公司业绩将提升，可能上调目标价格。

未来事件与会议

• Daekyo (US)：6月7-9日，Rachel Lee负责。
• KB Financial (London)：6月13-14日，Jaewoo Kim负责。
• Samsung C&T (Hong Kong/Singapore)：6月14-16日，Sokmo Yun负责。
• GKL (Hong Kong/Singapore)：6月22-24日，Iwoo Yang负责。

技术分析与市场动态

• 中国半导体投资：中国对半导体行业的兴趣日益增长，通过收购和合作加强技术积累。
• Aixtron 和 ASE/SPIL 合并，显示中国在半导体行业的整合趋势。
• 韩国半导体设备和材料公司有望与中国企业加强合作，拓展市场。

关键变化

• Naver：投资建议保持买入，目标价格不变。
• Coway：投资建议保持买入，目标价格不变。
• 其他公司：未提供详细信息。

总结

本文档提供了详尽的市场指标、经济预测、行业分析和公司动态，帮助投资者了解当前市场环境及未来趋势。重点分析了汽车、银行、保险和钢铁行业的表现，以及Naver和Coway公司的投资建议。整体来看，市场情绪趋于稳定，部分行业如银行和保险表现较好，而钢铁行业则面临不确定性。建议投资者关注市场变化，合理配置资产。