20170623-三星证券-Morning_Meeting_Daily_12页_3mb

文档总结

核心内容概述

该文档为三星证券于2017年6月22日发布的行业与公司分析报告，涵盖全球及韩国股市指标、基金流动情况、经济预测、交易数据、重点公司分析等内容。报告主要分析SK Hynix、SK Telecom、SK Chemicals、Poongsan和Seegene等公司的表现及前景，并对Boditech Med的中国增长潜力进行展望。

全球市场指标

韩国市场指标

市场利率与汇率

基金流动

经济预测

交易数据

重点公司分析

SK Hynix (000660)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：KRW84,000（上调12.0%）
• 当前价：KRW64,800
• 市值：KRW47.2t/USD41.3b
• 流通股：728,002,365（76.2%）
• 52周高/低：KRW64,800/KRW29,800
• 平均日交易额（60天）：KRW177.4b/USD155.1m
• 1年表现：
  • SK Hynix：19.6%（1M）、44.0%（6M）、117.4%（12M）
  • vs Kospi：16.1%（1M）、24.5%（6M）、82.9%（12M）
• 关键观点：
  • 三星证券认为SK Hynix可能以约3000亿日元收购Toshiba Memory Corporation的债券，避免反垄断问题。
  • 半导体行业正在整合，SK Hynix应加快寻找合作伙伴。
  • 预计2017年EPS增长10.3%，2018年增长16.6%。
  • 2017年调整后P/E为4.8倍，2018年预计为4.9倍。

SK Telecom (017670)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：KRW310,000（上调6.9%）
• 当前价：KRW254,500
• 市值：KRW20.5t/USD17.9b
• 流通股：80,745,711（62.2%）
• 52周高/低：KRW262,500/KRW208,500
• 平均日交易额（60天）：KRW47.1b/USD41.1m
• 1年表现：
  • SK Telecom：4.1%（1M）、10.7%（6M）、21.5%（12M）
  • vs Kospi：1.0%（1M）、-4.3%（6M）、2.2%（12M）
• 关键观点：
  • SK Telecom持有SK Hynix 20.8%的股份，但其股价未能充分反映这一价值。
  • 公司的电信服务部门估值较低，但其平台（如11st、T Map、Nugu）可能带来额外增长。
  • 2017年EPS增长14.0%，2018年预计增长16.1%。

SK Chemicals (006120)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：KRW93,000（上调19.2%）
• 当前价：KRW79,000
• 市值：KRW1.9t/USD1.7b
• 流通股：24,303,255（63.2%）
• 52周高/低：KRW79,500/KRW55,400
• 平均日交易额（60天）：KRW14.8b/USD12.9m
• 1年表现：
  • SK Chemicals：22.9%（1M）、17.2%（6M）、6.0%（12M）
  • vs Kospi：19.3%（1M）、1.3%（6M）、-10.8%（12M）
• 关键观点：
  • SK Chemicals计划将公司拆分为控股和运营实体，以消除因业务不相关导致的折价。
  • 公司预计发布股东回报计划，包括取消回购股票。
  • 2017年EPS为4,421，2018年预计为4,871。
  • 2017年P/E为17.9倍，2018年预计为16.2倍。

Poongsan (103140)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：KRW50,000（维持）
• 当前价：KRW40,000
• 市值：KRW1.1t/USD1.0b
• 流通股：28,024,278（64.0%）
• 52周高/低：KRW44,600/KRW29,150
• 平均日交易额（60天）：KRW5.9b/USD5.2m
• 1年表现：
  • Poongsan：-1.1%（1M）、-5.7%（6M）、31.8%（12M）
  • vs Kospi：-3.9%（1M）、-19.0%（6M）、10.8%（12M）
• 关键观点：
  • 2017年第二季度销售和运营利润同比下降3%和39.7%，主要受铜价下跌和韩元贬值影响。
  • 防御性出口表现不佳，但预计下半年铜价将因全球财政扩张而上涨。
  • 防御性出口至中东预计会增长，但需更多可见性。

Seegene (096530)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：KRW45,000（维持）
• 当前价：KRW38,850
• 市值：KRW1.0t/USD0.9b
• 流通股：26,234,020（65.3%）
• 52周高/低：KRW40,200/KRW29,950
• 平均日交易额（60天）：KRW3.9b/USD3.4m
• 1年表现：
  • Seegene：4.6%（1M）、14.1%（6M）、10.7%（12M）
  • vs Kosdaq：0.9%（1M）、6.0%（6M）、14.5%（12M）
• 关键观点：
  • Seegene预计2017年第二季度Allplex试剂盒销售额将超过20亿韩元。
  • 公司计划与Qiagen、Becton Dickinson、Hologic、Beckman Coulter签订更多ODM合同，预计2019年起年销售额达30亿至50亿韩元。
  • 与Thermo Fisher合作，争取2018年获得FDA批准。

Boditech Med (206640)

• 评级：HOLD（下调）
• 目标价：KRW20,000（下调13.0%）
• 当前价：KRW18,750
• 市值：KRW436.62b/USD381.66m
• 流通股：23,286,272（72.2%）
• 52周高/低：KRW27,930/KRW16,813
• 平均日交易额（60天）：KRW5.9b/USD5.2m
• 1年表现：
  • Boditech Med：-1.1%（1M）、-5.7%（6M）、31.8%（12M）
  • vs Kospi：-3.9%（1M）、-19.0%（6M）、10.8%（12M）
• 关键观点：
  • 公司预计中国业务将在第四季度复苏。
  • 2017年EPS为322，2018年预计为616。
  • 当前估值较低，但未来增长潜力存在。

关键信息

• 市场趋势：全球及韩国股市整体呈现波动，部分指数如Kospi和Kosdaq出现上涨，但部分行业如分销、食品与饮料等表现不佳。
• 公司动态：
  • SK Hynix可能参与Toshiba Memory Corporation的收购，以债券形式获得潜在资产。
  • SK Telecom将受益于SK Hynix的上涨，但其电信服务部门估值较低。
  • SK Chemicals计划拆分，以提升估值和股东回报。
  • Seegene预计在ODM和FDA审批方面有积极进展。
  • Boditech Med预计中国业务将在第四季度恢复增长。
• 分析师观点：
  • 三星证券对SK Hynix、SK Telecom和SK Chemicals保持BUY评级，但对Boditech Med下调至HOLD。
  • 市场预期SK Hynix和SK Telecom的股价仍有上涨空间，尤其是SK Hynix的市场地位和增长潜力。

重要事件

• 即将到来的会议与活动：
  • Hanmi Pharm - UK Jun 27-29
  • Jusung Engineering - US Jul 10-14
  • Mode Tour - US Jul 17-21

总结

文档提供了详细的市场数据、公司表现分析和未来展望，重点在于SK Hynix、SK Telecom、SK Chemicals、Poongsan和Seegene等公司的市场动态和投资建议。分析师认为SK Hynix和SK Telecom仍有上涨空间，SK Chemicals的拆分将有助于提升估值，而Poongsan和Boditech Med则需更多市场信息来确认其增长潜力。