20170404-天风证券-交通运输行业研究周报_机场_航运提价落地_雄安相关标的梳理_20页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概览

本周交通运输行业整体呈现震荡下行趋势，但部分子板块表现突出，如铁路和港口板块涨幅显著。市场关注重点包括机场及航运提价落地、航空业景气度维持高位、物流行业向综合物流服务商转型、雄安新区设立带来的区域利好等。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体下跌，但交运行业子板块表现分化，铁路和港口板块涨幅较大。
• 提价落地：机场和航运提价已实施，预计航空、铁路客运将在第二季度迎来提价。
• 行业趋势：2017年航空业景气度仍将保持高位，物流行业向综合物流服务商发展，轻重资产结合成为趋势。
• 政策利好：雄安新区设立，利好京津冀地区的港口和高速公路企业。

关键信息

航空机场板块

• 提价影响：机场收费调整对航司成本影响不大，南航利润增长28.99%，国航和东航基本持平。
• 提价预期：预计4月提价成功，一线机场稀缺性凸显，受益标的包括上海机场、深圳机场、白云机场。
• 投资建议：推荐中国国航、南方航空，关注东方航空。

航运港口板块

• 运价上涨：散货运费继续攀升，BDI指数同比涨166.3%；集运价止跌回升，SCFI指数环比涨9.4%。
• 内贸运价：天津内贸集装箱运价指数小幅回落，但预计第二季度有望突破去年高点，安通控股受益。
• 港口利好：受“一带一路”影响，港口板块整体上涨，推荐上港集团、深赤湾A，关注唐山港、天津港。

铁路公路板块

• 广深铁路：业绩稳中有升，推荐其作为客运提价受益标的，关注大秦铁路、铁龙物流。
• 公路政策：交通运输部加强超载治理，利好高速货车流量恢复，推荐深高速，关注粤高速A、山东高速、现代投资。

物流快递板块

• 行业趋势：向综合物流服务商发展，轻重资产结合为趋势。
• 投资建议：建议布局融资诉求较强的韵达股份，关注圆通速递；同时关注快递自动化设备、物流地产相关标的，如音飞储存、东百集团、中储股份；国企改革标的推荐外运发展。

重大事件

• 雄安新区设立：利好京津冀地区港口和高速标的，包括天津港、唐山港、华北高速、中储股份。

投资建议

• 重点推荐：安通控股、上港集团、广深铁路、上海机场、南方航空、中远海特、深高速。
• 关注标的：圆通速递、外运发展、中储股份、东百集团、音飞储存等。
• 主题投资：国企改革、一带一路、自贸区等主题板块或将继续发酵。

风险提示

• 国企改革低于预期
• 中国经济下行压力
• 汇率和油价剧烈波动

重点标的推荐表

行业数据追踪

• 航空运量：总体及各细分线路运量指数上涨，国际航线运价指数有所回升。
• 航运运价：BDI指数同比上涨166.3%，中国沿海散货煤炭运价指数上涨。
• 油价与汇率：布油价格报53.90美元/桶，环比涨4.78%；人民币兑美元中间价小幅贬值0.21%。

个股解禁情况

• 华贸物流：4月5日解禁，解禁数量4,637.45万股。
• 皖江物流：4月20日解禁，解禁数量101,209.60万股。
• 吉祥航空：5月11日及5月31日两次解禁，解禁数量总计36,758.11万股。
• 天顺股份：5月31日解禁，解禁数量1,919.00万股。

标的预测

风险提示

• 国企改革低于预期
• 中国经济下行压力
• 汇率和油价剧烈波动