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浙商早知道总结 - 2026年05月13日

核心内容概览

市场表现

5月12日，A股市场整体表现分化，主要指数涨跌不一。上证指数与沪深300小幅下跌，而科创50指数则小幅上涨。具体指数表现如下：

• 上证指数：下跌0.25%
• 沪深300：下跌0.08%
• 科创50：上涨0.41%
• 中证1000：下跌0.51%
• 创业板指：上涨0.15%
• 恒生指数：下跌0.22%

行业方面，通信行业涨幅最大（+2.68%），公用事业（+0.74%）、建筑材料（+0.16%）、电子（+0.14%）、房地产（+0.07%）表现较好；而综合（-3.04%）、农林牧渔（-2.36%）、美容护理（-2.08%）、商贸零售（-1.92%）、计算机（-1.73%）行业表现较差。

资金流向方面，全A总成交额为32697亿元，南下资金净流入7.9亿港元。

重要推荐

永鼎股份（600105） 是今日重点推荐标的，属于大制造中观策略。推荐逻辑基于光纤、光芯片及超导技术的三重驱动，尤其在光通信和可控核聚变领域具有竞争优势。

推荐逻辑

• 光纤价格涨幅超预期；
• 公司在高端光芯片和千米级 REBCO 超导带材技术上取得重大突破；
• 出货进展可能超出市场预期。

驱动因素

• AI 算力与数据中心建设推动光纤、光芯片需求快速增长。

盈利预测与估值

• 2026年营业收入预计为6767.41百万元，净利润为1000.22百万元；
• 2027年营业收入预计增长至10817.12百万元，净利润增长至3462.20百万元；
• 2028年营业收入预计为12330.25百万元，净利润预计为4108.10百万元；
• 对应的每股盈利分别为0.68元、2.37元、2.81元，PE分别为69.46倍、20.07倍、16.91倍。

催化剂

• 光纤及光芯片产能扩张，后续产能释放进度；
• 光芯片业务获得主流光模块厂商认可并建立合作；
• 可控核聚变领域获得实质性订单。

风险因素

• 下游需求不及预期；
• 产能扩张与良率提升不达预期；
• 市场竞争加剧。

重要观点

宏观专题研究：4月通胀 提出，PPI可能因工业原材料输入性通胀而出现超预期上行。

核心观点

• PPI 存在因工业原材料输入性通胀引发的超预期上行可能。

驱动因素

• 通胀数据发布。

与市场差异

• 上游成本溢价对产业链整体价格复苏的支撑。

风险提示

1. 地缘博弈超预期升级冲击大宗商品价格；
2. 多地流感超预期扩散影响居民消费意愿和工业生产行为；
3. 厄尔尼诺现象冲击全球农业生产致使农产品价格快速上行。

投资评级说明

股票投资评级

以报告日后6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 买入：涨跌幅+20%以上；
• 增持：涨跌幅+10%～+20%；
• 中性：涨跌幅-10%～+10%；
• 减持：涨跌幅-10%以下。

行业投资评级

以报告日后6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 看好：涨跌幅+10%以上；
• 中性：涨跌幅-10%～+10%；
• 看淡：涨跌幅-10%以下。

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