> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 一德早知道 - 2026年5月13日总结 ## 核心内容概述 2026年5月13日的市场分析涵盖宏观数据、金融期货、期债、贵金属、黑色系、有色金属、能源化工等多个板块，整体呈现震荡偏强格局，但市场情绪和地缘政治因素对部分品种产生较大影响。 --- ## 宏观数据与事件 ### 隔夜重点数据/事件 - **欧元区5月ZEW经济景气指数**：公布值-9.1，高于前值-20.4，显示经济预期有所改善。 - **德国5月ZEW经济景气指数**：公布值-10.2，高于前值-17.2，预期为-19.8，显示德国经济信心回升。 - **美国4月CPI年率**：公布值3.8%，高于预期3.7%和前值3.3%，显示通胀压力仍存。 - **美国4月核心CPI年率**：公布值2.8%，高于预期2.7%和前值2.6%，核心通胀持续走高。 - **美国4月PPI年率**：公布值4%，高于预期4.9%，显示生产者价格温和上涨。 - **美国4月核心PPI年率**：公布值3.8%，高于预期4.3%，核心通胀压力有所缓解。 - **FOMC票委威廉姆斯**：参与货币政策讨论，可能影响市场对美联储政策的预期。 ### 今日重点数据/事件 - **美国10年期国债竞拍**：总金额420亿美元，中标利率和高收益率均上行。 - **日本3月经常帐分项-商品**：公布值8305亿日元，远超预期7863亿日元。 - **法国4月CPI年率与月率**：公布值均为2.2%，与预期一致。 - **欧元区第一季度GDP年率修正值**：公布值0.8%，与预期一致。 - **中国4月社融、新增贷款及M2数据**：数据未公布，但M2货币供应年率预测值8.5%。 - **美伊冲突与霍尔木兹海峡关闭预期**：EIA预计海峡关闭至5月下旬，油价高企，对中下游企业及东南亚市场影响较大。 - **特朗普访华及美联储主席交接**：5月13日至15日特朗普访华，5月15日沃什接棒美联储主席，市场对政策走向高度关注。 - **何立峰率团赴韩与美方磋商**：显示中国对经贸议题的重视。 --- ## 金融期货与期债 ### 期指 - 周二市场震荡，上证综指下跌0.25%，沪深两市成交额缩量但仍超3万亿。 - 沪深300下跌0.08%，上证50上涨0.06%，中证500与中证1000均下跌。 - 期指基差普遍走弱，市场资金偏好明显。 ### 期债 - 央行净投放5亿元，资金面宽松，但DR001上行5BP至1.25%。 - 债市震荡偏强，收益率受美伊冲突影响有所波动。 - 长债收益率下行空间受限，30年和10年国债利差处于历史偏高水平，后续有走平预期。 - 中长期看，美伊冲突持续对经济基本面形成压力，债券配置价值仍存。 --- ## 贵金属 - **外盘贵金属**：涨跌各半，金银比走弱，铂钯比回升。 - **美国CPI数据**：显示通胀回升，实际利率上行对黄金不利。 - **资金面**：金银配置资金连续流入，白银突破4月中旬高点，或有补涨机会。 - **投资策略**：黄金多单持有，白银、铂金等品种可逢低布局。 --- ## 黑色系 - **锰硅**：现货市场弱势下调，下游询盘增加，厂家压价采购。 - **硅铁**：现货市场维稳，下游消费疲弱，但出口利润支撑价格。 - **铁矿**：市场混乱，去库周期持续，短期震荡偏强。 - **煤焦**：供应端减油增化，需求端疲软，短期震荡，中期关注出口变化。 - **钢材**：价格承压回调，出口需求边际转差，关注库存变化。 --- ## 有色金属 - **沪铜**：国内产量增长，海外供应减少，短期多单思路为主。 - **沪锌**：国内消费疲弱，库存高位，中长期建议区间操作。 - **沪锡**：缅甸锡矿复产缓慢，印尼政策扰动，高库存压制价格。 - **沪镍**：印尼镍矿政策与硫磺紧张支撑价格，但高库存压制上涨空间。 - **碳酸锂**：供需转向月度短缺，短期资金情绪高涨，中期逢低多操作。 --- ## 能源化工 - **原油**：因美伊冲突持续，油价上涨，对沥青、燃料油等品种形成支撑。 - **甲醇**：国内检修影响供应，出口增加，短期震荡，关注地缘进展。 - **塑料、PP、丙烯**：库存高位，需求疲弱，价格震荡偏弱。 - **聚酯**：开工低位，但地缘缓和或有补库需求。 - **MEG、PTA、PX**：供需偏紧，去库预期明确，但远月品种可能受新产能影响。 - **沥青**：供应受伊朗影响，需求延后，若冲突持续将面临紧缺。 - **燃料油**：低硫和高硫市场均受供应影响，库存下降预期增强。 --- ## 生鲜品 - **红枣**：现货淡季弱势运行，盘面量化主导，建议观望。 - **苹果**：库存高位，价格接近底部，若10合约进入7000-7500区间，将转震荡。 - **鸡蛋**：近月期货贴水支撑，关注库存变化，短期震荡。 - **生猪**：现货仍低于成本，供应压力大，关注产能出清节奏。 --- ## 风险提示与策略建议 - **地缘政治风险**：美伊冲突持续，影响原油供应及全球市场情绪。 - **宏观政策关注**：特朗普访华、美联储主席交接、中国与美方经贸磋商。 - **操作建议**： - **黄金**：多单持有，关注白银、铂金补涨机会。 - **期债**：耐心等待企稳机会，关注长债收益率走平。 - **黑色系**：关注出口与库存变化，操作上以区间为主。 - **有色金属**：铜、锡、镍等品种短期震荡，中长期关注供需变化。 - **能源化工**：关注地缘进展与库存去化，操作上以震荡思路为主。 - **生鲜品**：短期震荡，建议观望。 --- ## 一德期货团队信息 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 投资咨询号 | 审核人 | |--------|------------------|------------|------------|------------|------------| | 金融 | 期指 | 陈畅 | F3019342 | Z0013351 | 寇宁 | | 金融 | 国债 | 刘晓艺 | F3012593 | Z0012930 | 寇宁 | | 贵金属 | 贵金属 | 张晨 | F0284349 | Z0010567 | 寇宁 | | 航运 | 集运指数(欧线) | 车美超 | F0284346 | Z0011885 | 寇宁 | | 软商品 | 白糖 | 李晓威 | F0275227 | Z0010484 | 寇宁 | | 黑色 | 螺纹、热卷等 | 马琳、董良 | F0280068 | Z0012134 | 董良 | | 黑色 | 合金 | 韩杰 | F0290208 | Z0012794 | 张爱莉 | | 有色 | 铜、铝、锌等 | 吴玉新、谷静、张圣涵 | F0272619 | Z0002861 | 王伟伟 | | 生鲜品 | 鸡蛋、生猪等 | 易乐、侯晓瑞 | F0272877 | Z0011428 | 易乐 | | 能源化工 | 聚酯、甲醇等 | 郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳 | F0284348 | Z0010566 | 赵洪虎 | --- ## 风险提示 - 地缘政治局势变化对油价和能源化工品种影响显著。 - 宏观政策走向、通胀数据、美联储动向影响金融期货走势。 - 有色金属及贵金属受供需和成本端影响较大，需关注政策与市场情绪。 - 生鲜品市场受季节性影响，建议关注库存和需求变化。 --- **免责声明**：本报告由一德期货有限公司编制，仅作为市场参考，不构成任何交易建议。投资者应独立判断，谨慎操作。