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一德早知道 - 2026年5月13日总结

核心内容概述

2026年5月13日的市场分析涵盖宏观数据、金融期货、期债、贵金属、黑色系、有色金属、能源化工等多个板块，整体呈现震荡偏强格局，但市场情绪和地缘政治因素对部分品种产生较大影响。

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宏观数据与事件

隔夜重点数据/事件

• 欧元区5月ZEW经济景气指数：公布值-9.1，高于前值-20.4，显示经济预期有所改善。
• 德国5月ZEW经济景气指数：公布值-10.2，高于前值-17.2，预期为-19.8，显示德国经济信心回升。
• 美国4月CPI年率：公布值3.8%，高于预期3.7%和前值3.3%，显示通胀压力仍存。
• 美国4月核心CPI年率：公布值2.8%，高于预期2.7%和前值2.6%，核心通胀持续走高。
• 美国4月PPI年率：公布值4%，高于预期4.9%，显示生产者价格温和上涨。
• 美国4月核心PPI年率：公布值3.8%，高于预期4.3%，核心通胀压力有所缓解。
• FOMC票委威廉姆斯：参与货币政策讨论，可能影响市场对美联储政策的预期。

今日重点数据/事件

• 美国10年期国债竞拍：总金额420亿美元，中标利率和高收益率均上行。
• 日本3月经常帐分项-商品：公布值8305亿日元，远超预期7863亿日元。
• 法国4月CPI年率与月率：公布值均为2.2%，与预期一致。
• 欧元区第一季度GDP年率修正值：公布值0.8%，与预期一致。
• 中国4月社融、新增贷款及M2数据：数据未公布，但M2货币供应年率预测值8.5%。
• 美伊冲突与霍尔木兹海峡关闭预期：EIA预计海峡关闭至5月下旬，油价高企，对中下游企业及东南亚市场影响较大。
• 特朗普访华及美联储主席交接：5月13日至15日特朗普访华，5月15日沃什接棒美联储主席，市场对政策走向高度关注。
• 何立峰率团赴韩与美方磋商：显示中国对经贸议题的重视。

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金融期货与期债

期指

• 周二市场震荡，上证综指下跌0.25%，沪深两市成交额缩量但仍超3万亿。
• 沪深300下跌0.08%，上证50上涨0.06%，中证500与中证1000均下跌。
• 期指基差普遍走弱，市场资金偏好明显。

期债

• 央行净投放5亿元，资金面宽松，但DR001上行5BP至1.25%。
• 债市震荡偏强，收益率受美伊冲突影响有所波动。
• 长债收益率下行空间受限，30年和10年国债利差处于历史偏高水平，后续有走平预期。
• 中长期看，美伊冲突持续对经济基本面形成压力，债券配置价值仍存。

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贵金属

• 外盘贵金属：涨跌各半，金银比走弱，铂钯比回升。
• 美国CPI数据：显示通胀回升，实际利率上行对黄金不利。
• 资金面：金银配置资金连续流入，白银突破4月中旬高点，或有补涨机会。
• 投资策略：黄金多单持有，白银、铂金等品种可逢低布局。

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黑色系

• 锰硅：现货市场弱势下调，下游询盘增加，厂家压价采购。
• 硅铁：现货市场维稳，下游消费疲弱，但出口利润支撑价格。
• 铁矿：市场混乱，去库周期持续，短期震荡偏强。
• 煤焦：供应端减油增化，需求端疲软，短期震荡，中期关注出口变化。
• 钢材：价格承压回调，出口需求边际转差，关注库存变化。

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有色金属

• 沪铜：国内产量增长，海外供应减少，短期多单思路为主。
• 沪锌：国内消费疲弱，库存高位，中长期建议区间操作。
• 沪锡：缅甸锡矿复产缓慢，印尼政策扰动，高库存压制价格。
• 沪镍：印尼镍矿政策与硫磺紧张支撑价格，但高库存压制上涨空间。
• 碳酸锂：供需转向月度短缺，短期资金情绪高涨，中期逢低多操作。

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能源化工

• 原油：因美伊冲突持续，油价上涨，对沥青、燃料油等品种形成支撑。
• 甲醇：国内检修影响供应，出口增加，短期震荡，关注地缘进展。
• 塑料、PP、丙烯：库存高位，需求疲弱，价格震荡偏弱。
• 聚酯：开工低位，但地缘缓和或有补库需求。
• MEG、PTA、PX：供需偏紧，去库预期明确，但远月品种可能受新产能影响。
• 沥青：供应受伊朗影响，需求延后，若冲突持续将面临紧缺。
• 燃料油：低硫和高硫市场均受供应影响，库存下降预期增强。

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生鲜品

• 红枣：现货淡季弱势运行，盘面量化主导，建议观望。
• 苹果：库存高位，价格接近底部，若10合约进入7000-7500区间，将转震荡。
• 鸡蛋：近月期货贴水支撑，关注库存变化，短期震荡。
• 生猪：现货仍低于成本，供应压力大，关注产能出清节奏。

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风险提示与策略建议

• 地缘政治风险：美伊冲突持续，影响原油供应及全球市场情绪。
• 宏观政策关注：特朗普访华、美联储主席交接、中国与美方经贸磋商。
• 操作建议：
  • 黄金：多单持有，关注白银、铂金补涨机会。
  • 期债：耐心等待企稳机会，关注长债收益率走平。
  • 黑色系：关注出口与库存变化，操作上以区间为主。
  • 有色金属：铜、锡、镍等品种短期震荡，中长期关注供需变化。
  • 能源化工：关注地缘进展与库存去化，操作上以震荡思路为主。
  • 生鲜品：短期震荡，建议观望。

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一德期货团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指	陈畅	F3019342	Z0013351	寇宁
金融	国债	刘晓艺	F3012593	Z0012930	寇宁
贵金属	贵金属	张晨	F0284349	Z0010567	寇宁
航运	集运指数(欧线)	车美超	F0284346	Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷等	马琳、董良	F0280068	Z0012134	董良
黑色	合金	韩杰	F0290208	Z0012794	张爱莉
有色	铜、铝、锌等	吴玉新、谷静、张圣涵	F0272619	Z0002861	王伟伟
生鲜品	鸡蛋、生猪等	易乐、侯晓瑞	F0272877	Z0011428	易乐
能源化工	聚酯、甲醇等	郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳	F0284348	Z0010566	赵洪虎

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风险提示

• 地缘政治局势变化对油价和能源化工品种影响显著。
• 宏观政策走向、通胀数据、美联储动向影响金融期货走势。
• 有色金属及贵金属受供需和成本端影响较大，需关注政策与市场情绪。
• 生鲜品市场受季节性影响，建议关注库存和需求变化。

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免责声明：本报告由一德期货有限公司编制，仅作为市场参考，不构成任何交易建议。投资者应独立判断，谨慎操作。