20131216-山西证券-肯尼斯·费雪选股策略周报_上周相对HS300超额收益2_32％_月初至今超额收益4.78％_12页_1mb

报告摘要

本报告是关于肯尼斯·费雪选股策略在A股市场的应用分析，涵盖策略周报、策略介绍、选股标准、回测结果以及十二月的选股结果。该策略基于市收率为核心指标，结合收入增长率、净利润率、资产负债率和现金流等财务指标，筛选出具有投资价值的股票。

策略表现：肯尼斯·费雪策略在2013年12月表现出色，上周绝对收益为0.46%，相对HS300超额收益为2.32%。月初至今，绝对收益为3.45%，相对HS300超额收益为4.78%。
选股逻辑：该策略认为低市收率公司可能被市场低估，具有投资潜力。通过结合收入增长率、净利润率、资产负债率和现金流等指标，进一步筛选出优质股票。
回测结果：2013年1月至11月的回测显示，等权重组合累计收益率为35.23%，相对HS300超额收益为36.33%，月度胜率为72.7%。仅1月、4月和9月跑输HS300。
选股结果：十二月根据策略选出的股票包括北巴传媒、华帝股份、南山铝业、生益科技、金发科技、宁波华翔、中国石油、厦门港务、申能股份、江铃汽车、华域汽车、宜昌交运、航天信息和天津港。

市收率筛选：
- 市收率 < 1.5
- 市收率 < 所属申万二级行业市收率的70%
收入与盈利筛选：
- 过去三年销售净利率 > 5%
- 当期销售净利率 > 5%
- 过去三年销售收入增长率 > 0 且年均增长率约大于10%
- 当期销售收入增长率 ≥ 0
财务健康度筛选：
- 当期资产负债率 < 50%
- 过去三年经营活动产生的现金流量 > 0
- 当期经营活动产生现金流 > 0

年初至今：
- 绝对收益率：35.23%
- 超额收益率：36.33%
- 月度胜率：72.7%
各月表现：
- 1月：策略收益6.26%，HS300收益6.50%，超额收益-0.24%
- 2月：策略收益1.99%，HS300收益-0.50%，超额收益2.49%
- 3月：策略收益-1.17%，HS300收益-6.67%，超额收益5.50%
- 4月：策略收益-3.13%，HS300收益-1.91%，超额收益-1.21%
- 5月：策略收益11.07%，HS300收益6.50%，超额收益4.57%
- 6月：策略收益-14.87%，HS300收益-15.57%，超额收益0.70%
- 7月：策略收益7.02%，HS300收益-0.35%，超额收益7.37%
- 8月：策略收益14.33%，HS300收益5.51%，超额收益8.82%
- 9月：策略收益2.66%，HS300收益4.11%，超额收益-1.45%
- 10月：策略收益3.51%，HS300收益-1.47%，超额收益4.98%
- 11月：策略收益7.56%，HS300收益2.75%，超额收益4.81%