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债市晨报 2016-9-21 总结

核心内容概述

2016年9月20日，中国银行间债券市场走势分化，利率债收益率普遍下行，信用债收益率多数上行。资金面持续趋紧，市场情绪略显谨慎。与此同时，全球金融市场波动，部分资产价格出现调整。

主要观点

• 利率债市场：受国债期货上涨和国开债一级招标结果良好带动，利率债现券收益率普遍下行，市场交投情绪有所回暖。
• 资金面情况：尽管央行连续净投放资金，但资金利率继续攀升，市场流动性依然紧张，短端利率上升明显。
• 信用债市场：信用债交投清淡，收益率多数上行，但幅度较小，机构对高评级券种关注度较高。
• 国债期货：小幅上涨，但涨势较弱，基差维持低位，套利空间有限。
• 政策与市场动态：国务院发布促进创业投资发展的意见，央行通过国库现金定存操作稳定市场利率，中钢集团债转股方案获批，地方政府尝试通过“债转债”方式化解僵尸国企债务。
• 全球市场变化：美元指数微涨，人民币中间价微跌，黄金价格略有上升，部分国际债券收益率下降，市场整体波动。

关键信息

一、资金市场

• 央行操作：周二央行进行了1500亿元7天期和700亿元28天期逆回购操作，单日净投放资金达1400亿元。
• 资金利率：
  • Shibor-0/N：2.159（↑0.5 BP）
  • Shibor-1W：2.4（↑0.3 BP）
  • Shibor-2W：2.533（↑0.2 BP）
  • Shibor-1M：2.699（↑0.4 BP）
  • Shibor-3M：2.799（↑0.3 BP）
• 质押回购利率：
  • R001：2.20（↑0.24 BP）
  • R007：2.44（↑3.71 BP）
  • R014：2.69（↓5.26 BP）
  • R021：3.12（↑4.93 BP）
  • R1M：3.02（↑39.22 BP）
  • R2M：3.07（↑2.22 BP）
  • R3M：2.84（↑6.78 BP）

二、利率债市场

• 国开债招标：16国开08（增23）、16国开06（增27）、16国开13（增3）三只债券中标收益率普遍低于估值，市场认购热情较高。
• 国债收益率：
  • 1Y：2.1734（↓0.5 BP）
  • 3Y：2.4278（↓0.98 BP）
  • 5Y：2.5680（↓0.19 BP）
  • 7Y：2.7475（↓1.25 BP）
  • 10Y：2.7431（↓1.74 BP）
• 国开债收益率：
  • 1Y：2.2629（↑0.5 BP）
  • 3Y：2.7809（↓0.64 BP）
  • 5Y：2.9550（↓1.91 BP）
  • 7Y：3.1601（↓0.24 BP）
  • 10Y：3.0702（↓3.5 BP）

三、信用债市场

• 城投债收益率：
  • 1Y：3.0086（↑1.75 BP）
  • 3Y：3.171（↓0.1 BP）
  • 5Y：3.4737（↑0.29 BP）
  • 7Y：3.7081（↑0.51 BP）
  • 10Y：3.9135（↑0.58 BP）
• 公司债收益率：
  • 1Y：3.1762（↑3.29 BP）
  • 3Y：3.6372（↑1.16 BP）
  • 5Y：4.0380（↓0.58 BP）
  • 7Y：4.3924（↓1.44 BP）

四、国债期货

• TF1612：结算价报收于101.47元，微幅上涨0.02%；成交活跃，持仓微增。
• T1612：结算价报收于101.06元，微幅上涨0.04%；成交环比升温但总体低迷，持仓小幅缩减。
• CTD券：
  • TF1612：160002，收益率2.53%，IRR 0.97%，基差0.3528元。
  • T1612：150023，收益率2.82%，IRR 1.11%，基差0.4312元。

五、一级市场招标结果

• 企业债：
  • 16朝阳建投小微债（4.6亿，3+1年）中标利率5.9%，利率上限6.0%。
  • 16嘉湘集团02（6亿，7年）中标利率3.87%，利率上限5.0%。
  • 16瀛洲债（8亿，7年）中标利率4.33%，利率上限4.5%。
• 公司债：
  • 16国君G5（20亿，3+2年）中标利率2.94%，利率上限3.3%。

六、全球金融市场

• 美元指数：95.86（↑0.07）
• 美元/人民币中间价：6.6595（↓0.0191）
• 欧元/美元：1.1179（↑0.0004）
• 美元/日元：101.88（↓0.05）
• 黄金：1314.88（↑1.83）
• 布伦特石油：45.46（↓0.49）
• 标普500：2141（↑8）
• 日本10年期国债：-0.054（↑0.14%）
• 德国10年期国债：0.01（↓0.026，↓163%）
• 美国10年期国债：1.689（↓0.009，↓0.53%）

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