20200505-华创证券-机械设备行业2020年五月月报_机械行业上市公司2020年一季报梳理_27页_2mb

机械设备行业2020年五月月报总结

核心内容概述

本报告为华创证券发布的机械设备行业2020年五月月报，主要梳理了机械行业上市公司在2020年第一季度的业绩表现，并对行业整体行情及重点板块进行了分析。报告指出，机械设备行业在2020年5月整体表现优于市场平均水平，但受新冠疫情影响，部分细分行业出现业绩下滑。

主要观点与关键信息

一、市场行情概览

• 机械设备指数在2020年5月上涨4.93%，涨幅位居28个行业中的第13位。
• 创业板指上涨10.55%，沪深300指数上涨6.14%。
• 机械行业整体估值水平为25.0倍（剔除负值后）。
• 本月涨幅前三位分别为：捷佳伟创（40.26%）、新筑股份（39.59%）、浙江鼎力（37.04%）。
• 机械设备行业整体表现优于市场，但部分个股表现不佳，如北方华创、晶盛机电、华测检测等出现不同程度的下跌。

二、重点板块业绩分析

1. 轨道交通设备

• 多数公司一季度业绩下滑，如中国中车、中国通号、天宜上佳等。
• 华铁股份、交控科技、康尼机电、科安达、新筑股份实现收入与归母净利润增长，表现优于行业整体。

2. 工程机械

• 多数公司业绩下滑，如三一重工（收入下降19%，净利润下降32%）、徐工机械（收入下降4%）、建设机械（收入下降15%）。
• 恒立液压收入下降13%，但受益于汇兑收益，净利润增长6%。
• 艾迪精密收入微增5%，表现相对较好。
• 中联重科收入与净利润微增，显示一定韧性。

3. 锂电设备

• 先导智能收入微增3%，但净利润下降51%。
• 赢合科技因口罩机业务及新签订单增长显著，净利润增长117%。
• 杭可科技、科达利、科恒股份均出现收入与净利润下降。

4. 光伏设备

• 光伏设备板块延续增长趋势，晶盛机电收入增长26%，净利润增长6%。
• 迈为股份收入增长38%，净利润增长2%。
• 捷佳伟创收入小幅下降7%，但净利润基本持平。
• 罗博特科、康跃科技等公司收入与净利润大幅下降。

5. 半导体设备

• 半导体设备板块表现强劲，中微公司、北方华创、华锋测控、长川科技等公司均实现收入与净利润大幅增长。
• 汉钟精机借助台湾子公司优势，在半导体领域推广真空泵产品，实现增长。

6. 油气开发设备及服务

• 油气开发设备及服务板块表现优于行业平均水平，主要受订单式商业模式影响。
• 杰瑞股份、中海油服、海油工程等龙头公司收入与净利润增长显著。
• 小市值公司则出现下滑，如石化油服、海油发展等。

7. 检测服务

• 检测服务板块受疫情影响，多数公司收入与净利润下降。
• 华测检测收入下降19%，净利润下降71%。
• 广电计量收入下降30%，净利润下降255%，亏损1.2亿元。
• 宁水集团逆势增长，净利润增长33%，超出市场预期。

8. 3C及面板设备

• 多数公司收入下滑，如精测电子、华兴源创、科瑞技术等。
• 劲胜智能、智云股份通过新业务带动收入增长，表现突出。

9. 机器人

• 机器人板块业绩分化，巨星科技、博实股份、拓斯达等公司实现增长。
• 埃斯顿、新时达等公司收入与净利润下降，但部分公司如华中数控净利润增长显著。

10. 工业气体及化工装备

• 杭氧股份收入基本持平，但净利润下降25%。
• 陕鼓动力、纽威股份等公司收入与净利润微增。
• 中泰股份收入增长241%，净利润增长83%。

11. 压缩机设备

• 多数公司收入与净利润下降，如开山股份、鲍斯股份等。
• 雪人股份、金通灵等公司出现大幅下滑。

12. 电梯及楼宇设备

• 多数公司收入与净利润下降，如上海机电、康力电梯等。
• 快意电梯收入与净利润微降，但表现相对稳定。

三、行业展望与投资建议

• 挖机销量：2020年1—3月销量同比下降8%，但3月销量同比增长11.6%，出口增长显著。
• 未来趋势：预计2020—2022年高铁平均通车里程超过4000公里，新增动车组1212组，城轨市场成为新增长点。
• 工业机器人：2020年3月产量同比下滑8.2%，但长期向好趋势不变。国产化率仅为28%，未来有望实现进口替代。
• OLED设备：OLED替代LCD趋势明显，关注国产设备进口替代机会，如精测电子、联得装备、智云股份等。

四、风险提示

• 新冠疫情影响超预期。
• 政策推进不及预期。
• 制造业投资下行。

核心组合

• 华铁股份、交控科技、恒立液压、华测检测、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、北方华创、埃斯顿、赢合科技。

行业新闻

• 山东临工举办EB600F产品发布会。
• 中国中铁计划分拆子公司至科创板上市。
• 施耐德电气与四川卡库机器人科技签订战略合作协议。

关键数据与趋势

• 2020年3月工业机器人产量同比下降8.2%，但降幅收窄。
• 未来三年（2020—2022年）高铁平均通车里程预计超过4000公里。
• OLED替代LCD趋势明显，国内面板厂投资虽已过高峰期，但模组段仍处于上行通道。

总结

2020年5月机械设备行业整体表现良好，但受疫情影响，部分细分行业出现业绩下滑。重点板块中，轨道交通、半导体设备、油气开发设备及服务、3C及面板设备等表现分化。未来，随着逆周期调节政策的推进，以及“新基建”的实施，行业有望逐步恢复增长。同时，OLED替代LCD趋势明显，工业机器人国产化率有望提升，成为行业新增长点。