20160504-华创证券-机械设备行业深度研究：机械行业上市公司2015年度及2016年一季度业绩梳理_1mb

机械设备行业2015年度及2016年一季度业绩总结

核心内容

本报告分析了A股机械设备行业中256家上市公司在2015年度及2016年一季度的业绩表现，重点梳理了不同板块的净利润变化情况，并对行业整体趋势进行了总结。

主要观点

2015年机械行业整体表现

• 整体业绩下滑：机械行业整体实现净利润同比下滑28%，表明行业整体面临较大压力。
• 板块间分化明显：
  • 增长板块：自动化设备、轨道交通、环保工程设备和国防军工板块表现较好，分别同比增长5%、25%、11%和2%。
  • 下滑板块：工程机械、油服及设备、船舶海工和煤机板块业绩下滑严重，其中工程机械下滑幅度高达957%。
• 业绩分布：44%以上的企业净利润增速集中在[-40%, 40%]区间内，亏损企业相对较多，其中20家企业的净利润亏损幅度超过500%。
• 并表影响：剔除并表公司后，机械行业整体业绩出现亏损，下降幅度达131%。

2016年一季度机械行业整体表现

• 业绩显著回升：机械行业整体业绩显著回升，总体增速达到29%。
• 板块间继续分化：
  • 增长板块：国防军工和3C自动化板块净利润增速最亮丽，分别达到322%和446%。
  • 改善板块：轨道交通板块保持增长且增幅扩大；通用航空和工程机械板块业绩出现好转，亏损幅度缩小。
• 业绩分布：48%以上的企业净利润增速集中在[-40%, 40%]区间内，其中增速在20%的企业最多，达到38家。
• 并表影响：剔除并表公司后，机械行业业绩仍然下滑，但下降幅度显著缩小。

关键信息

• 2015年：行业整体偏弱，业绩持续下滑，板块间分化严重。
• 2016年一季度：行业整体业绩显著回升，但板块间分化依然存在。
• 推荐板块：轨道交通、通用航空、3C自动化和工程机械板块景气回升，值得关注。
• 政策支持：轨道交通受益于“十三五”规划和“一带一路”建设，通用航空受益于基建稳步推进，3C自动化受益于“智能制造2025”政策推动。

推荐公司及评级

• 报告中列出了多家公司及其对应的评级，但未提供具体公司名称及评级内容。

附表与图表

• 附表13：展示了2015年机械行业各板块的业绩情况及并表情况。
• 附表14：展示了2016年一季度机械行业各板块的业绩情况。
• 图表：包括多个净利润同比增速分布图和分板块净利润变化图，用于更直观地展示行业数据。

证券分析师信息

• 分析师：李佳，执业编号S0360514110001，联系方式：电话021-31758488，邮箱lijia@hcyjs.com。
• 联系人：鲁佩、赵志铭、胡刚、娄湘虹，提供了各自的联系方式。

相关研究报告

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总结

• 2015年机械行业整体业绩下滑，但部分板块如自动化设备、轨道交通等表现相对较好。
• 2016年一季度行业业绩显著回升，尤其是国防军工和3C自动化板块，显示出较强的景气度。
• 推荐关注景气回升的板块，如轨道交通、通用航空、3C自动化和工程机械，这些板块具有较好的增长潜力。
• 报告提供了详细的附表和图表，便于进一步分析和理解行业数据。