20201116-山西证券-汽车行业周报_新能源车逐月走强_自主品牌高端车型发力_14页_1mb

汽车行业周报总结 (20201109-20201115)

核心内容

本报告为山西证券发布的汽车行业周报，主要分析了2020年11月9日至11月15日期间，中国汽车行业整体及细分市场表现，行业动态，投资建议及风险提示。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周汽车行业整体下跌3.60%，在中信一级行业中排名第30位。沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌0.68%。
• 细分行业表现：
  • 专用汽车行业表现最佳，周涨跌幅为-0.48%。
  • 乘用车行业表现最差，周涨跌幅为-6.30%。
• 概念板块表现：
  • 乙醇汽油板块涨幅最大，为1.37%。
  • 共享汽车和电动物流车指数跌幅最大，分别为-4.58%和-4.02%。
• 个股表现：
  • 岱美股份以13.78%的涨幅位居榜首。
  • 腾龙股份以-17.92%的跌幅垫底。
• 行业估值：
  • 汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为45.95。
  • 新能源汽车的PE(TTM)为71.35。

关键信息

2. 行业动态

• 现代汽车计划2022年前推出10款环保车：包括4款混合动力、2款插电式混合动力、3款电动车和1款氢燃料电池车，其中7款为SUV版本。
• 《智能网联汽车技术路线图2.0》发布：明确了2035年智能网联汽车技术发展的目标、愿景和路径，为产业高质量发展指明方向。
• 广东省发布氢燃料电池汽车发展方案：旨在推动氢燃料电池汽车产业链发展，打造粤港澳大湾区示范区。
• 小鹏汽车三季报发布：实现毛利转正，第三季度营收同比增长342.5%，交付量同比增长265.8%。
• 工信部公布10月新能源汽车销量：销量同比增长超过1倍，纯电动车和插电式混合动力车销量增长显著，燃料电池车增长缓慢。

投资建议

3. 长期投资建议

• 乘用车与重卡整车龙头：关注市占率高、销售渠道完善的龙头企业。
• 零部件行业龙头供应商：技术优势明显，具备海外替代潜力。
• 新能源汽车产业链：重点推荐特斯拉和大众MEB平台相关标的，如上汽集团、华域汽车、三花智控、长城汽车、比亚迪、长安汽车。

4. 短期投资建议

• 行业：预计10月汽车销量达254.4万辆，同比增长11.4%。自主品牌销售占比略有回升，市场呈现分化发展。
• 政策：燃油车刺激政策效果显著，未来重心将转向新能源汽车及消费结构调整。
• 市场：四季度汽车市场走强趋势明确，新能源车增速加快，建议关注销量增长较快的整车与新能源企业。

风险提示

• 经济增长恢复低于预期：可能影响汽车消费。
• 汽车销量不及预期：市场波动可能影响企业业绩。
• 上游原材料价格波动：对零部件企业成本构成压力。
• 海外疫情持续蔓延：可能影响出口及海外业务发展。