银行业深度｜39家上市银行半年报总结：营收持平，利润稳健；增速分化的驱动因素-20230903-中泰证券-37页_1mb

深度 | 39 家上市银行半年报总结：营收持平，利润稳健；增速分化的驱动因素

核心内容概览

本报告总结了2023年上半年39家上市银行的财务表现，指出整体营收同比持平，净利润同比增长3.3%。行业表现分化明显，其中城商行和农商行的业绩增速显著高于其他类型银行，主要得益于规模扩张和拨备释放。同时，净利息收入同比微降1.4%，净非息收入同比增长4.1%。资产质量总体稳健，不良率处于历史低位，拨备覆盖率提升，为银行提供了更强的安全边际。

主要观点

• 营收表现：行业整体营收同比持平，但不同板块表现分化。大行、股份行、城商行和农商行的营收同比增速分别为0.7%、-2.9%、3.8%和1.3%。
• 净利润情况：行业整体净利润同比增长3.3%，其中城商行和农商行增速达11.8%，远高于其他板块。净利润增速高于营收增速，主要由拨备释放和税收优惠推动。
• 净利息收入：净利息收入同比微降1.4%，净息差收窄是主要拖累因素。城商行是唯一实现净利息收入正增长的板块，主要受益于区位优势和规模扩张。
• 净非息收入：净非息收入同比增长4.1%，其中手续费收入稳定，其他非息收入增速有所回落。这一趋势与市场环境和投资策略有关。
• 资产质量：行业不良率和不良净生成率小幅上升，但总体仍处于历史低位。关注类贷款占比持续下降，逾期率也有所改善，显示资产质量稳健。
• 拨备覆盖率：1H23拨备覆盖率提升0.9个百分点至245.4%，安全边际增强，有助于提升盈利能力和抗风险能力。

关键信息

1. 营收与净利润

• 营收：上半年累积营收同比持平，1Q23同比微增0.6%。
• 净利润：上半年累积净利润同比增长3.3%，1Q23同比增长2.3%。

2. 各板块表现

• 大行：营收增速0.7%，净利润增速2.6%。
• 股份行：营收增速-2.9%，净利润增速2.0%。
• 城商行：营收增速3.8%，净利润增速11.8%。
• 农商行：营收增速1.3%，净利润增速11.8%。

3. 高增长个股

• 城商行：江苏银行、杭州银行、成都银行、苏州银行等，均实现20%+的业绩增速。
• 农商行：无锡银行、常熟银行等，也表现出色。

4. 资产质量

• 不良率：1H23行业不良率为1.28%，环比微升1bp，仍处于历史低位。
• 关注类贷款：占比总贷款下降至1.67%，显示资产质量改善。
• 逾期率：1H23逾期率较年初下降，行业整体逾期率降至1.26%。

5. 拨备与风险控制

• 拨备覆盖率：提升至245.4%，安全边际增强。
• 风险成本：行业风险成本与信用成本均有所下降，显示风险控制能力提升。

投资建议

• 经济复苏预期强：选择宁波银行、招商银行和平安银行等核心资产。
• 经济复苏弱：选择防御型银行，如大型银行，以确保稳健收益。
• 政策支持：前期金融股表现优于大盘，后期需关注经济底的判断。

风险提示

• 经济下滑超预期：可能对银行盈利能力造成压力。
• 公司经营业绩不及预期：个别银行可能面临挑战。

总结

2023年上半年，上市银行整体营收持平，净利润增长3.3%，主要由规模扩张和拨备释放驱动。城商行和农商行表现突出，尤其在经济发达地区，受益于区位优势和资产质量。净利息收入受息差收窄影响，但城商行表现最佳。非息收入增长稳定，但增速有所回落。资产质量整体稳健，不良率和关注类贷款占比均处于历史低位，拨备覆盖率提升，为银行提供了更强的安全边际。投资建议根据经济复苏预期选择不同类型的银行，同时需关注潜在风险。