20160905-信达证券-新能源行业周报_政策将持续落地_布局四季度行情_14页_739kb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年9月5日发布的新能源行业周报，重点分析新能源汽车和光伏行业的发展趋势、政策动向、市场数据及投资建议。报告指出政策将持续落地，四季度新能源行业有望迎来增长契机，建议投资者关注业绩和景气度同步上升的细分领域。

主要观点

新能源汽车行业

1. 政策持续落地：地方政策逐步出台，新能源汽车补贴、碳配额等政策组合拳逐步实施，四季度政策效应将显现。
2. 需求弹性上升：物流车等细分市场具有较大的需求弹性，预计下半年尤其是四季度销量将爆发。
3. 投资方向：建议关注电动物流、特斯拉产业链、三元电池及材料、充电桩建设与运营等环节。
4. 行业动态：
   • 江西省新能源汽车补贴办法发布，专用车补贴退坡30%。
   • 山西省发布充电基础设施专项规划，预计投资超52亿元。
   • 世界能源署预计2020年电动车销量需占总销量16%。
   • 京东无人快递车进入测试阶段，计划2017年试运营。
   • 吉利与国家电网、国家电网与北汽新能源达成战略合作，推动新能源汽车生态建设。
   • 美国研发新型电池材料，充电速度提升10-15倍。

光伏行业

1. 价格持续下跌：多晶硅、硅片、电池、组件价格均出现不同程度下跌。
2. 政策支持：国家发改委和能源局出台多项支持政策，推动光伏行业发展。
3. 投资建议：继续看好电站服务端，分布式是未来趋势，中长期技术进步是方向。
4. 重点公司：建议关注太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份等。

风电行业

1. 装机预期超预期：未来装机量有望超预期，龙头公司现金流较好。
2. 投资建议：建议关注金风科技等龙头企业。

关键信息

行业规模与覆盖

• 股票家数：77只
• 总市值：11862亿元
• 流通市值：8364亿元
• 信达覆盖家数：12只
• 覆盖流通市值：1431亿元

重点公司公告

• 猛狮科技：半年报营收5.6亿元（YoY 123.9%），归母净利润1288.7万元（YoY 293.4%）。
• 科陆电子：半年报营收13.1亿元（YoY 41.4%），归母净利润7353.2万元（YoY 7.6%）。
• 中来股份：非公开发行股票申请通过审核。
• 科泰电源：拟收购“Lister Petter”品牌相关知识产权。
• 欣旺达：在德国设立子公司，拓展欧洲市场。
• 江特电机：拟对日本Oak株式会社增资，持股30%。

行业政策要点

• 江西省：新能源汽车补贴退坡，专用车退坡30%。
• 山西省：充电基础设施专项规划，预计投资52亿元。
• 国家发改委：核定太阳能热发电标杆上网电价为1.15元/kwh，仅适用于2016年示范项目。
• 财政部：680个光伏电站进入第六批可再生能源补贴目录。
• 国家能源局：批准四川为国家清洁能源示范省，目标2030年非化石能源占比达50%。
• 甘肃：获批建设国家新能源综合示范区，目标2020年新能源装机占比达50%。
• 保利协鑫：拟收购SunEdison资产，交易结果待揭晓。

投资策略

新能源汽车

• 重点板块：
  • 动力电池：猛狮科技、亿纬锂能、澳洋顺昌、骆驼股份、国轩高科、智慧能源。
  • 材料公司：当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、新宙邦、沧州明珠、紫江企业、融捷股份。
  • 新能源汽车运营：合康变频、猛狮科技、纳川股份。
  • 充电桩建设与运营：北巴传媒、科陆电子、高澜股份。
  • 电池模组、电机、电控系统：正海磁材、信质电机、金杯电工。
  • 特斯拉产业链：信质电机、宏发股份、长园集团。
  • 电动物流车产业链：方正电机、科泰电源、新海宜。

光伏

• 重点公司：太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份。

风险提示

• 政策支持低于预期。
• 新能源汽车发展低于预期。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系毕业，研究领域涵盖能源化工、新能源、能源互联网等。
• 刘强：分析师，武汉大学理学学士、浙江大学金融学硕士，6年新能源实业经验。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学物理学院量子材料中心博士，2016年7月加入信达证券。

机构销售联系人

评级说明

总结

本报告强调新能源行业在政策推动下的持续增长潜力，重点布局四季度行情，尤其关注新能源汽车和光伏板块。政策调整逐步落地，地方补贴与基础设施规划同步推进，行业数据表现稳健，部分公司业绩显著增长。建议投资者从动力电池、材料、运营、充电桩等环节寻找投资机会，并关注特斯拉和电动物流车产业链。同时，光伏行业价格持续下跌，但分布式趋势和技术创新仍是中长期发展方向。