20160829-信达证券-新能源行业周报_静待政策落地_四季度有弹性_13页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容

本报告为2016年8月29日发布的新能源行业周报，重点分析了新能源汽车、光伏、风电三大细分领域的发展动态、政策变化及投资机会。

主要观点

新能源汽车行业

• 政策导向：国家将提高新能源汽车准入标准，注重下游应用，有利于优势企业持续发展。
• 行业数据：2016年1—7月新能源汽车产量和销量分别达21.5万辆和20.7万辆，同比增长近1.2倍。
• 四季度预期：随着政策逐步落地，四季度新能源汽车需求有望释放，特别是物流车。
• 投资策略：
  • 重点看好电动物流、特斯拉产业链、三元电池等板块。
  • 建议关注动力电池、材料公司、运营企业、充电桩建设及电池模组、电机、电控系统等细分领域。

光伏行业

• 价格走势：多晶硅、硅片、电池、组件价格持续下跌，但技术进步仍是长期发展方向。
• 市场趋势：分布式光伏成为未来趋势，电站服务端表现值得期待。
• 投资建议：建议关注太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份等公司。

风电行业

• 装机增长：2016年上半年新增并网容量774万千瓦，同比增长30%。
• 出口与海外发展：部分企业海外订单增长显著，推动业绩提升。
• 投资建议：建议关注金风科技等龙头公司。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车：
  • 北京市“十三五”规划：2020年电动汽车推广达40万辆。
  • 浙江省“十三五”规划：新能源汽车推广目标超23万辆。
  • 福建计划在55对高速服务区建设110座充电站。
  • 陕西咸阳市新能源汽车充换电服务费标准出台，乘用车为0.38元/kWh。
• 光伏行业：
  • 太阳能电池出口增长83.1%（浙江台州）。
  • 美国新太阳能技术将效率提升至50%。
• 风电行业：
  • 上半年弃风量达323亿千瓦时，弃风率上升。
  • 京津唐电网第二季度风电总上网电量为53.52亿度。
  • 国家能源局推动风电“走出去”战略。

公司公告亮点

• 国电南瑞：半年报营收增长34.9%，净利润增长1025.4%。
• 国轩高科：营收和净利润分别增长169.1%和141.3%，受益于新能源汽车市场增长。
• 易成新能：营收增长54.7%，净利润扭亏为盈。
• 天顺风能：海外订单增长显著，海外销售收入占比达81.39%。
• 拓日新能：国内光伏市场好转，光伏电站电费收入逐步释放。
• 东方日升：营收和净利润分别增长97.7%和365.7%，产能利用率高，技术进步显著。

投资策略建议

新能源汽车

• 关注动力电池（如猛狮科技、亿纬锂能）、三元材料（如当升科技、杉杉股份）、新能源汽车运营（如合康变频、猛狮科技）、充电桩建设（如北巴传媒、科陆电子）及电池模组、电机、电控系统（如正海磁材、信质电机）。
• 特斯拉产业链核心标的：信质电机、宏发股份、长园集团。
• 电动物流车产业链核心标的：方正电机、科泰电源、新海宜。

光伏

• 建议关注太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份等公司。

风险提示

• 政策风险：政策支持可能低于预期。
• 市场风险：新能源汽车发展可能低于预期。

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名。
• 刘强：分析师，具有6年新能源实业经验，擅长从市场和产业发展中挖掘投资机会。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学物理学院博士，从事能源化工研究。

联系方式

评级说明

• 股票投资评级：买入（股价强于沪深300 20%以上）、增持（强于基准5%~20%）、持有（波动±5%）、看淡（弱于基准）、卖出（弱于基准5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业指数超越基准）、中性（与基准持平）、看淡（弱于基准）。

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